Επίδραση στις τιμές των μετοχών από την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση των νέων μετοχών που προκύπτουν από αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου

Abstract

Σκοπός της παρούσας διπλωματικής διατριβής είναι η διερεύνηση και καταγραφή της επίδρασης που παρατηρείται στις τιμές των μετοχών όταν εισάγονται προς διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές που προέρχονται από αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου από τις εταιρίες οι οποίες είναι εισηγμένες στο Χ.Α.Α. Ειδικότερα, μας ενδιαφέρουν οι εταιρίες που πραγματοποιούν αυξήσεις Μετοχικού Κεφαλαίου: α) μόνο με καταβολή μετρητών, και β) μόνο με τη διανομή δωρεάν μετοχών (χωρίς καταβολή μετρητών). Η έρευνα για τις εταιρίες αυτές επικεντρώνεται στην ημέρα εισαγωγής των νέων μετοχών στο Χ.Α.Α. και εξετάζει τη χρονική περίοδο 1998 - 1999. Οι λόγοι και τα κίνητρα για τη συγγραφή της παρούσας διπλωματικής διατριβής είναι: α) Η ύπαρξη μικρού αριθμού ερευνών, οι οποίες, μάλιστα, δεν καταφέρνουν να καταλήξουν σε ένα κοινά αποδεκτό αποτέλεσμα για την επίδραση στις τιμές των μετοχών από την έκδοση νέων μετοχών που προέρχονται από αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου κατά την ημέρα εισαγωγής τους προς διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο. Οι περισσότερες μελέτες στην ελληνική και διεθνή βιβλιογραφία που ασχολούνται με την έκδοση νέων μετοχών από εισηγμένες επιχειρήσεις, προσανατολίζονται κυρίως στις ημέρες ανακοίνωσης της έκδοσης και αποκοπής του σχετικού δικαιώματος συμμετοχής και όχι στην ημέρα εισαγωγής των νέων μετοχών που προήλθαν από την αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου. β) Η ιδιαιτερότητα του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και του σχετικού θεσμικού πλαισίου στην Ελληνική κεφαλαιαγορά, που επιτρέπουν να μεσολαβεί μια μεγάλη χρονική περίοδος από την ανακοίνωση του γεγονότος έως και την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση των νέων μετοχών.