Η υπόθεση της αποτελεσματικότητας αγοράς: μια οικονομετρική διερεύνηση σε δεδομένα υψηλής συχνότητας στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
Master Thesis
Author
Παυλίδου, Μαρία - Αγγελική
Date
2003-06View/ Open
Subject
Μετοχές -- Τιμές ; Stocks -- Prices ; Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών ; Stock exchanges ; Αγορά χρήματος ; Money market ; Οικονομετρικά υποδείγματα ; Econometric modelsAbstract
Στην παρούσα εργασία, στο πρώτο μέρος, παρουσιάζεται η υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς και οι διακρίσεις της σύμφωνα με το σύνολο πληροφοριών. Στη συνέχεια, το ενδιαφέρον θα εστιαστεί στην ασθενή μορφή της αποτελεσματικής αγοράς και, ειδικότερα, στην υποδειγματοποίηση των τιμών των μετοχών από τις αρχές του 1900 (Bachelier) μέχρι σήμερα (τεχνητά νευρωνικά δίκτυα, χάος κλπ.), με έμφαση στα υποδείγματα μεταβλητότητας GARCH). Στο δεύτερο μέρος της εργασίας επιχειρείται η ανάλυση ενός συνόλου δεδομένων 12.000 περίπου παρατηρήσεων υψηλής συχνότητας (λεπτό προς λεπτό) για ένα τρίμηνο του Γενικού Δείκτη Τιμών του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, που αφορούν στην περίοδο Ιουνίου-Σεπτεμβρίου 1998 και παρουσιάζονται τα αποτελέσματα συγκριτικά με αυτά άλλων μελετών που αφορούν στο ίδιο σύνολο δεδομένων, αλλά και με αυτά που πραγματοποιήθηκαν σε διεθνείς ώριμες κεφαλαιαγορές (μεγαλύτερης ρευστότητας από την Ελληνική χρηματιστηριακή αγορά).