Αξιολόγηση των επιδόσεων των ελληνικών Α.Ε.Δ.Α.Κ.

Abstract

Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων προσπαθούν να διαμορφώσουν (και να προσφέρουν στο επενδυτικό κοινό) μια ευρεία γκάμα χαρτοφυλακίων με αξιόλογη διασπορά, έτσι ώστε να επιτυγχάνεται ο βέλτιστος συνδυασμός κινδύνου και απόδοσης. Παρ’ όλα αυτά, αρκετές εμπειρικές έρευνες έχουν αμφισβητήσει την αποτελεσματικότητα τους, παρέχοντας ενδείξεις ότι οι επιδόσεις τους συχνά υπολείπονται των αποτελεσμάτων ακόμη και μιας απλής buy-and-hold στρατηγικής. Στα πλαίσια της παρούσας εργασίας διερευνήθηκε η αποτελεσματικότητα των διαχειριστών μέσω της ανάλυσης των δεδομένων των Ελληνικών ΑΕΔΑΚ. Εφαρμόζοντας τα κριτήρια αξιολόγησης Sharpe, Treynor και Jensen, η εργασία καταλήγει στα ακόλουθα συμπεράσματα. Οι διαχειριστές των Αμοιβαίων Κεφαλαίων που κατατάσσονται στις πρώτες θέσης με βάση τα εν λόγω κριτήρια αξιολόγησης επιτυγχάνουν στις περισσότερες των περιπτώσεων υψηλότερες επιδόσεις από την αγορά χωρίς όμως να μπορούν να αποτελέσουν ασφαλείς καταφύγιο για τους επενδύτες σε περιόδους ύφεσης λόγω της μεγάλης συσχέτησης που έχουν με την αγορά.