Εκτίμηση του πιστωτικού κινδύνου των ελληνικών επιχειρήσεων με χρήση του υποδείγματος αποτίμησης δικαιωμάτων

Abstract

Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν επενδύσει τόσο σε ανθρώπινο όσο και σε τεχνολογικό δυναμικό για την εξέλιξη των μεθόδων αξιολόγησης και διαχείρισης του πιστωτικού κινδύνου. Η τάση αυτή, που έχει καθιερωθεί από την βασική εποπτική αρχή, την Επιτροπή της Βασιλείας (BCBS), δεν είναι μία άσκοπη τεχνική διαδικασία αλλά σχετίζεται με έναν από τους πιο παραδοσιακούς τομείς της τραπεζικής, τη διαδικασία έγκρισης πιστοδοτικών ορίων. Στην παρουσιαζόμενη εργασία χρησιμοποιείται η εξέλιξη του μοντέλου του Robert Merton, το υπόδειγμα της KMV-Moodys', για την αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου των ελληνικών εισηγμένων επιχειρήσεων κατά το 2008, στην αρχή της διεθνούς οικονομικής συγκυρίας. Από τη συγκριτική αξιολόγηση σε επίπεδο δραστηριότητας συμπεραίνεται πως το μοντέλο πρόβλεψε το 60% των επιχειρήσεων που παρουσίασαν οικονομική δυσχέρεια ως αυτές με την χαμηλότερη απόδοση στον κλάδο τους.