Σχέση μεταξύ αναμενόμενης απόδοσης μετοχών, χρηματιστηριακής αξίας και δείκτη Ρ/Ε

Abstract

Στο παρελθόν έγιναν διάφορες μελέτες για να εξετάσουν την σχέση μεταξύ αναμενόμενης απόδοσης μετοχών και χρηματιστηριακής αξίας ή δείκτη P/E. Ο Rolf W. Banz (1979) διαπίστωσε ότι υπάρχει αρνητική σχέση ανάμεσα στις αναμενόμενες αποδόσεις μετοχών και την χρηματιστηριακή αξία τους. Ο S. Basu (1977) διαπίστωσε ότι υπάρχει ότι υπάρχει αρνητική σχέση ανάμεσα στις αναμενόμενες αποδόσεις μετοχών και τον δείκτη P/E. Η μελέτη αυτή, που ως σκοπό είχε να εξετάσει τη σχέση μεταξύ αναμενόμενης απόδοσης μετοχών χρηματιστηριακής αξίας και δείκτη P/E, έγινε για πέντε ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, το χρηματιστήριο της Ελλάδας, Ιρλανδίας, Πορτογαλίας, Γερμανίας και Φινλανδίας, για τρεις διαφορετικές περιόδους 2000-2003, 2004¬2007, 2008-2011. Τα αποτελέσματα που προέκυψαν, έδειξαν ότι η σχέση μεταξύ αναμενόμενων αποδόσεων και δείκτη P/E η χρηματιστηριακής αξίας εξαρτάται όχι μόνο από τη χώρα και τον οικονομικό κύκλο της, αλλά και για ορισμένους συνδυασμούς P/E και χρηματιστηριακών αξιών.