Η επίδραση του κλάδου στις αποδόσεις των μετοχών

Abstract

Πρωταρχικός σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να διερευνήσει το φαινόμενο της επίδρασης του κλάδου στις αποδόσεις των μετοχών και κατά πόσο η κλαδική απόδοση μπορεί να εξηγήσει καλύτερα τις αποδόσεις των μετοχών από την απόδοση του Γενικού Δείκτη. Η έρευνα βασίζεται στις εβδομαδιαίες αποδόσεις των κοινών μετοχών τριών χωρών, κατατάσσοντας τες σε κλαδικά χαρτοφυλάκια σύμφωνα με τον κλάδο στον οποίο ανήκει κάθε εταιρεία, διαμορφώνοντας έτσι 10 κλαδικά χαρτοφυλάκια για την Ελλάδα, 12 κλαδικά χαρτοφυλάκια για την Γερμανία και 12 κλαδικά χαρτοφυλάκια για την Αγγλία, για το χρονικό διάστημα από 01/01/1999 έως 04/12/2009. Επίσης, αναλύεται η σπουδαιότητα της κλαδικής ανάλυσης στη διαχείριση χαρτοφυλακίων και στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων, καθώς επίσης και η δομή και τα χαρακτηριστικά των κλάδων. Επιπρόσθετα, γίνεται μία σύντομη αναφορά στα σημαντικότερα θεωρητικά υποδείγματα της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου τα οποία αποτελούν σημείο αναφοράς για όλες τις κλαδικές αναλύσεις. Επίσης, παρουσιάζονται διάφορες εμπειρικές μελέτες που συναντάμε στην διεθνή βιβλιογραφία σχετικά με την επίδραση του κλαδικού παράγοντα στις αποδόσεις των μετοχών και έχουν βοηθήσει στην εκπόνηση όλων των μεταγενέστερων σχετικών μελετών.