Στρατηγικές επενδύσεων αξίας και ανάπτυξης: η περίπτωση του ελληνικού χρηματιστηρίου

Abstract

Στη παρούσα διπλωµατική εργασία αρχικά γίνεται παρουσίαση των διαφόρων επενδυτικών προτύπων που υπάρχουν και εξηγούνται οι λόγοι της ύπαρξής τους. Στη συνέχεια, παρουσιάζονται τα χαρακτηριστικά των στρατηγικών για επενδύσεις αξίας και ανάπτυξης και γίνεται σύγκριση µεταξύ τους. Υπολογίζουµε τη δυνατή κερδοφορία στρατηγικών που βασίζονται στην εναλλαγή επενδύσεων αξίας και ανάπτυξης στο Ελληνικό Χρηµατιστήριο (Χ.Α.Α). Εξετάζεται η απόδοση των στρατηγικών αυτών για τη χρονική περίοδο 1992-2004, αφ’ ενός µεν στη περίπτωση που έχουµε τέλεια δυνατότητα πρόβλεψης, αφ’ ετέρου δε για κάποιες περιπτώσεις ενδιαµέσων επιπέδων δυνατότητας πρόβλεψης. Οι αποδόσεις τους εκτιµώνται επίσης θεωρώντας µη µηδενικό κόστος συναλλαγών. Με βάση τους υπολογισµούς αυτούς προκύπτουν ορισµένα συµπεράσµατα για την αποδοτικότητα των συγκεκριµένων επενδυτικών προτύπων καθώς και της στρατηγικής της εναλλαγής τους.