Πρόβλεψη της δεσμευμένης κατανομής της μεταβλητότητας των αποδόσεων του χρυσού

Abstract

Η εργασία μελετά τη συμπεριφορά της πραγματοποιηθείσας μεταβλητότητας (realized volatility) των αποδόσεων της τιμής του χρυσού με στόχο να αναλυθεί η συμπεριφορά της σε διαφορετικά επίπεδα της κατανομής. Χρησιμοποιούνται δεδομένα τιμών χρυσού για την περίοδο 1833–2025 από τα οποία υπολογίζονται λογαριθμικές αποδόσεις και η realized volatility ως το τετράγωνο των αποδόσεων. Αρχικά εξετάζεται η realized volatility η οποία παρουσιάζει ασυμμετρία και ακραίες τιμές ενώ δεν ακολουθεί κανονική κατανομή. Στη συνέχεια εφαρμόζονται τα quantile regression για την εκτίμηση της σχέσης μεταξύ της σημερινής realized volatility και της προηγουμένης περιόδου στα ποσοστημόρια τ = 0.10, 0.50 και 0.90. Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι η χρονική εξάρτηση της μεταβλητότητας δεν είναι ομοιόμορφη δηλαδή σε χαμηλά και μεσαία επίπεδα μεταβλητότητας η επίδραση της προηγούμενης περιόδου είναι μικρή ενώ στο υψηλό επίπεδο η επίδραση της προηγούμενης περιόδου στο αντίστοιχο ποσοστημόριο της σημερινής realized volatility είναι πολύ ισχυρότερη. Τελικά η χρήση των quantile regression βοηθά να κατανοηθεί καλύτερα η συμπεριφορά της μεταβλητότητας γιατί δεν εξετάζεται μόνο η μέση τιμή αλλά και το πώς συμπεριφέρεται σε χαμηλά, μεσαία και υψηλά επίπεδα.