Option valuation with Edgeworth Binomial Trees

Abstract

Ο σκοπός αυτής της διπλωματικής εργασίας είναι η Αποτίμηση Δικαιωμάτων χρησιμοποιώντας τα Διωνυμικά Δέντρα Edgeworth (Edgeworth Binomial Trees). Ο Mark Rubinstein το 1998 πρότεινε τη χρήση μιας Edgeworth Κατανομής για να μετατρέψει μια τυπική διωνυμική κατανομή σε ομοιόμορφη τυποποιημένη διακριτή κατανομή, με προκαθορισμένη ασσυμετρία και κυρτότητα – η ασσυμετρία είναι μη μηδενική και η κυρτότητα πάνω από 3. Στην αρχή έχουμε μια εισαγωγή για τα διάφορα μοντέλα αποτίμησης δικαιωμάτων, και ακολουθεί η θεωρία της αποτίμησης δικαιωμάτων. Επιπλέον παρουσιάζεται το μοντέλο των Διωνυμικών Δέντρων Edgeworth και τα προτερήματά του σε σχέση με το Διωνυμικό Μοντέλο των Cox-Rubenstein-Ross (CRR). Επίσης παρουσιάζεται η κατασκευή του Διωνυμικού Δέντρου και πως εφαρμόζεται η επέκταση Edgeworth. Ακολουθεί η Εμπειρική μελέτη, όπου συγκρίνεται το μοντέλο των Διωνυμικών Δέντρων Edgeworth με το Διωνυμικό Μοντέλο των Cox-Rubenstein-Ross χρησιμοποιώντας πραγματικά δεδομένα δικαιωμάτων της μετοχής της Meta Platforms για ένα διάστημα 5 μηνών με συνολικά 4 δείγματα τα οποία έχουν διαφορετικές ληκτότητες. Τέλος, μετά τη παρουσίαση των αποτελεσμάτων Εντός Δείγματος και Εκτός Δείγματος, έχουμε τα συμπεράσματα της σύγκρισης.