Δεδουλευμένα και μετοχικές αποδόσεις

Abstract

Με την παρούσα διπλωματική εργασία θέλουμε να εξετάσουμε πως το φαινόμενο της ανωμαλίας των δεδουλευμένων εμφανίζεται στην Ελλάδα προ κρίσης και μετά κρίσης. Η ανωμαλία των δεδουλευμένων ερευνήθηκε για πρώτη φορά από το Sloan (1996), ο οποίος συμπέρανε ύστερα από εκτεταμένη έρευνα που έκανε , ότι οι εταιρίες που έχουν υψηλά δεδουλευμένα έχουν χαμηλές αναμενόμενες αποδόσεις και αντίστροφα. Αναφέρονται και άλλες απόψεις σημαντικών οικονομολόγων όσων αφορά τα δεδουλευμένα. Εμείς στη συγκεκριμένη έρευνα θέλουμε να εξετάσουμε εάν ισχύει και για την Ελλάδα στα χρόνια της κρίσης. Καταρχάς υπολογίζουμε τα δεδουλευμένα όλων των επιχειρήσεων που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών και στη συνέχεια τις μελλοντικές του αποδόσεις. Στη συνέχεια δημιουργούμε χαρτοφυλάκια χωρισμένα σε δύο κατηγορίες. Οι δυο κατηγορίες είναι οι εξής: χαρτοφυλάκια με υψηλά δεδουλευμένα και χαρτοφυλάκια με χαμηλά δεδουλευμένα και κάνουμε τη σύγκριση ανά μήνα και στο τέλος ανά έτος. Ύστερα από εκτεταμένη έρευνα και αρκετούς υπολογισμούς συμπεράναμε ότι το παράδοξο των δεδουλευμένων σταματάει να εμφανίζεται κατά την περίοδο της κρίσης στην Ελλάδα. Στη συνέχεια αναλύουμε γιατί μπορεί να συμβαίνει αυτό και επίσης ακολουθούν και άλλοι υπολογισμοί οι οποίοι υποστηρίζουν αυτά τα αποτελέσματα.