Αξιολόγηση τεχνολογικών επενδύσεων με τη μέθοδο των Real Options

Abstract

Με την παρούσα εργασία θέλουμε καταδείξουμε την σημασία χρήσης της μεθόδου αποτίμησης πραγματικών δικαιωμάτων (Real Options Valuation) στην αξιολόγηση τεχνολογικών επενδύσεων. Εξετάσαμε κατά πόσο η μέθοδος αυτή είναι καλύτερη ή όχι στο να αξιολογεί τεχνολογικές επενδύσεις που ενέχουν αρκετά μεγάλο ρίσκο. Παραθέσαμε παλαιές τεχνικές αποτίμησης που χρησιμοποιούνται έως και σήμερα στην αξιολόγηση, όπως η μέθοδοι price – to - earnings ratios, market - based approaches και discounted cash-flows. Καταγράψαμε το πως δουλεύουν και ποια τα όποια πλεονεκτήματα και μειονεκτήματά τους. Κατόπιν, αναφερθήκαμε στους κινδύνους που αντιμετωπίζει η υλοποίηση ενός σχεδίου επένδυσης πάνω στον τεχνολογικό τομέα. Στο επόμενο κομμάτι της εργασίας παραθέσαμε αναλυτικά τί είναι και πως δουλεύει η μέθοδος αποτίμησης πραγματικών δικαιωμάτων, και επεξηγήσαμε τον τρόπο σύνδεσης της με την αξιολόγηση μιας επένδυσης, κάνοντας χρήση παραδείγματος. Η εργασία ολοκληρώνεται με την παράθεση των συμπερασμάτων που εξάγονται ανάμεσα στην χρήση των υπαρχουσών τεχνικών αποτίμησης και της αποτίμησης επενδύσεων με την μέθοδο των Real Options.