Χρηματοοικονομικές μεταβλητές και πραγματική οικονομική δραστηριότητα : ενδείξεις από τις χώρες της ευρωζώνης

Abstract

Σκοπός αυτού του πονήµατος αποτελεί η απάντηση στο ερώτηµα αν µπορούν οι τιµές των χρηµατοοικονοµικών προϊόντων ή άλλες χρηµατοοικονοµικές µεταβλητές (χρηµατιστηριακές τιµές, επιτόκια, spreads επιτοκίων, νοµισµατικές µεταβλητές κ.α.) να παράσχουν αξιόπιστη και άµεσα αξιοποιήσιµη πληροφορία σε σχέση µε το µελλοντικό ρυθµό ανάπτυξης ιδιαίτερα στις ευρωπαϊκές χώρες (ευρωζώνη) χρησιµοποιούµενοι σα δείκτες. ∆εδοµένου ότι η πορεία της πραγµατικής οικονοµικής δραστηριότητας είναι κρίσιµο συστατικό πολλών αποφάσεων, ευνόητο είναι ότι τέτοιου είδους δείκτες, πέρα από το σαφές και εύγλωττο πλεονέκτηµά τους να λειτουργούν ως απλά και ταχεία σηµάδια σε σχέση µε τη µελλοντική οικονοµική δραστηριότητα, µπορούν να χρησιµοποιηθούν τόσο για το διπλό έλεγχο οικονοµετρικών ή άλλων θεωρητικών προβλέψεων όσο και την έγκαιρη διάγνωση πιθανών προβληµάτων. Ακριβείς προβλέψεις τέτοιων µακροοικονοµικών µεταβλητών είναι ιδιαιτέρως πολύτιµες, επιτρέποντας σε όσους διαµορφώνουν πολιτική να δρουν εγκαίρως για την αποφυγή δυσάρεστων καταστάσεων από το να αντιδρούν απλά στο ήδη διαµορφωµένο κλίµα.