Συγχρονισμός και επιλεκτικότητα: ιστορική ανασκόπηση και εμπειρική διερεύνηση των ελληνικών διαχειριστών

Abstract

Στην παρούσα εργασία επιχειρείται κατ' αρχάς ανασκόπηση των κυριοτέρων οικονομετρικών υποδειγμάτων που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση των επιδόσεων των Α/Κ. Στη συνέχεια εκτιμώνται οι δείκτες Treynor (1965) και Sharpe (1966), καθώς και τα υποδείγματα των Jensen (1968), Treynor-Mazuy (1966), Henriksson-Menon (1981) και Bhattacharva-Pfleiderer (1983) σε ένα δείγμα 34 ελληνικών μετοχικών και μικτών Α/Κ που εμφανίζουν συνεχή μηνιαία στοιχεία για το χρονικό διάστημα Ιανουαρίου 1996 - Δεκεμβρίου 1999. Τα ενεργητικό των αμοιβαίων αυτών αποτελεί το 70% του συνολικού ενεργητικού όλων των αμοιβαίων των συγκεκριμένων κατηγοριών. Τα συμπεράσματα μπορούν να συνοψιστούν ως εξής: βρίσκονται μικρές ενδείξεις ύπαρξης ανώτερων χαρακτηριστικών επιλεκτικότητας σε καθαρά ατομικό επίπεδο, ενώ οι διαχειριστές του δείγματος δεν επιδεικνύουν ικανότητες συγχρονισμού.