Χρηματιστηριακές αποδόσεις και οικονομική δραστηριότητα σε επιλεγμένες Ευρωπαϊκές χώρες και ΗΠΑ

Abstract

Σκοπός της εργασίας αυτής είναι να εξετάσει το ρόλο του χρηµατιστηρίου στις ευρωπαϊκές οικονοµίες και να ελέγξει το κατά πόσο οι χρηµατιστηριακές αποδόσεις που παρατηρούνται εµπεριέχουν πληροφόρηση σχετικά µε τη μελλοντική εξέλιξη της πραγµατικής οικονοµικής δραστηριότητας στις σηµαντικότερες οικονοµίες της Ευρώπης και στις ΗΠΑ. Παράλληλα µε δεδοµένο ότι η µατιά µας είναι εστιασµένη στην Ευρώπη, η µελέτη του φαινοµένου στον ευρωπαϊκό χώρο αποκτά ιδιαίτερο ενδιαφέρον µια και παρόλο που τα ευρωπαϊκά νοικοκυριά έχουν αυξήσει το ποσοστό της έκθεσης τους στους επιχειρηµατικούς κινδύνους µέσω της κατοχής µετοχών , το ποσοστό αυτό είναι σχετικά µικρό σε σχέση µε αυτό στις Ηνωµένες Πολιτείες της Αµερικής για τις οποίες έχουν γίνει οι περισσότερες εµπειρικές µελέτες. (IMF Global Financial Stability Report, December 2002) . Έτσι παράλληλα µε τον έλεγχο της συσχέτισης µεταξύ των χρηµατιστηριακών αποδόσεων και του ρυθµού ανάπτυξης της οικονοµικής δραστηριότητας, καθώς και της ενδεχόµενης πληροφόρησης που είναι δυνατό να αντικατοπτρίζουν οι αποδόσεις, σκοπός της εργασίας αυτής θα είναι να αναλυθεί η παραπάνω σχέση λαµβάνοντας υπόψη τις ιδιαιτερότητες του ευρωπαϊκού χρηµατοπιστωτικού συστήµατος.