Mergers and acquisitions in European Banking. Effects on shareholders wealth

Abstract

Η εργασία αυτή πάνω στην Ευρωπαϊκή εμπειρία είναι χρήσιμη για τους παρακάτω λόγους. Τα αποτελέσματα της εκτεταμένης έρευνας για την αμερικάνικη αγορά δεν μπορούν να εφαρμοστούν αυτόματα στην ευρωπαϊκή αγορά όπου το περιβάλλον είναι λιγότερο δεσμευτικό. Στην ευρωπαϊκή αγορά έχουμε σε μεγάλο βαθμό τη δομή του universal banking, η οποία υπονοεί ότι υπάρχουν λιγότερο πιεστικά όρια στη διαφοροποίηση της αγοράς σε προϊόντα που προέρχονται από το commercial banking στο να επεκταθούν στο investment banking. Στην Ευρωπαϊκή αγορά έχουμε επίσης ασφαλιστικές επιχειρήσεις τραπεζικής ιδιοκτησίας. Στις ΗΠΑ από την άλλη η νομοθεσία είναι πολύ δεσμευτική σε cross-ownership και cross-selling μεταξύ Τραπεζών και ασφαλιστικών επιχειρήσεων (e.g. Borio & Filosa, 1994). Υπάρχουν περιορισμοί σε διαπολιτειακή επέκταση στις ΗΠΑ που επιβλήθηκαν με την Mc Fadden Act. Στην Ευρώπη δεν υφίστανται αντίστοιχοι περιορισμοί, ελέγχονται κυρίως οι καταστάσεις που μπορούν να οδηγήσουν σε μονοπώλια ή ολιγοπώλια, και η λειτουργία των επιχειρήσεων σε υγιείς γενικότερα βάσεις. Αναφέρεται το θεσμικό πλαίσιο που σε γενικές γραμμές διέπει τις ευρωπαϊκές (κοινοτικές) Μ&Α'ς.