Πρόβλεψη χρηματοοικονομικών δεικτών με τη χρήση πολυπαραγοντικών γραμμικών υποδειγμάτων και χρήση των αποτελεσμάτων στη κατασκευή κερδοφόρων χαρτοφυλακίων

Abstract

Σκοπός της εργασίας αυτής είναι να ελέγξει κατά πόσον στην Ελλάδα και για ένα πολύ μεγάλο δείγμα μετοχών, μπορεί κάποιος να αποκομίσει κέρδη με συστηματικό τρόπο, ακολουθώντας παρόμοιες στρατηγικές. Όμως στο επίκεντρο της ανάλυσης δεν μπαίνουν μόνον οι στρατηγικές αποκομιδής μακροχρόνιων κερδών μα βάση τα χαρτοφυλάκια των αριθμοδεικτών, αλλά και οι ίδιοι οι αριθμοδείκτες. Με βάση την πολύ γνωστή και διαδεδομένη μέθοδο αποτίμησης των μετοχών που χρησιμοποιείται έως και σήμερα από μεγάλες επενδυτικές εταιρείες, το υπόδειγμα αποτίμησης του Gordon, αναλύεται η φύση καθένα αριθμοδείκτη που χρησιμοποιείται για την συγκρότηση χαρτοφυλακίων και παρουσιάζεται η σχέση που κάθε δείκτης έχει με συγκεκριμένες λογιστικές ή μη μεταβλητές. Στη συνέχεια αυτή η διάκριση βοήθα να ελεγχθεί, εάν στην ελληνική αγορά μπορούμε να προβλέψουμε με κάποια ακρίβεια και στατιστική σημαντικότητα, τους αριθμοδείκτες αυτούς όπως παρόμοιες μελέτες έγιναν για τις Ηνωμένες Πολιτείες από τους Whitbeck & Kisor (1963) και για την Μεγάλη Βρετανία από τους Weaver & Hall (1967).