Εμπειρική εξέταση της σχέσης μεταξύ απόδοσης, συστηματικού κινδύνου & μεγέθους εταιριών

Abstract

Στόχος της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η διερεύνηση της επίδρασης του συστηματικού κινδύνου των μετοχών και του μεγέθους των εταιριών στην απόδοση των μετοχών. Στα πλαίσια αυτού του σκοπού υιοθετήθηκε η μεθοδολογία των Fama και MacBeth (1973), σύμφωνα με την οποία οι αντίστοιχες μετοχές του δείγματος χρησιμοποιήθηκαν για τη δημιουργία χαρτοφυλακίων, σε πρώτη φάση με βάση το συστηματικό κίνδυνο και σε δεύτερη φάση με βάση το μέσο μέγεθος των εταιριών. Τα στοιχεία που αντλήθηκαν για τον εμπειρικό έλεγχο είναι από τη χρηματιστηριακή αγορά του Λονδίνου (London Stock Exchange - "LSE”) και συγκεκριμένα για την περίοδο 2002 - 2011. Τα εμπειρικά αποτελέσματα της παρούσας μελέτης αποδεικνύουν ότι δεν υπάρχει σχέση μεταξύ αναμενόμενης απόδοσης και συστηματικού κινδύνου των εισηγμένων μετοχών στο LSE, όπως επίσης ότι το μέγεθος των εταιριών δε διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στο μηχανισμό διαμόρφωσης των αναμενόμενων αποδόσεων των μετοχών στο LSE κατά την περίοδο 2002 - 2011.