Αγορά ιδίων μετοχών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών

Abstract

Στη μελέτη που ακολουθεί θα εξεταστεί η αντίδραση της τιμής της μετοχής με βάση τρία γεγονότα: Την ημερομηνία απόφασης του Διοικητικού Συμβουλίου για πραγματοποίηση Γενικής Συνέλευσης με θέμα την αγορά ιδίων μετοχών, την ημερομηνία δημοσίευσης της πρόσκλησης που καλεί τους μετόχους της εταιρίας να συμμετέχουν στη Γενική Συνέλευση και τέλος, την ημερομηνία πραγματοποίησης της Γενικής Συνέλευσης. Το υπό εξέταση δείγμα αποτελείται από ημερομηνίες Έκτακτων Γενικών Συνελεύσεων δύο ειδών. Αυτών που έχουν ως αποκλειστικό θέμα την αγορά ιδίων μετοχών και αυτών που έχουν και άλλα θέματα, λιγότερο σημαντικά. Με τον περιορισμό αυτό, του δείγματος στην εξέταση των γεγονότων των 3 ημερομηνιών που προαναφέρθηκαν, θα απομονωθούν επιδράσεις που προέρχονται από άλλα γεγονότα, όπως διανομή μερισμάτων, συγχωνεύσεις, εξαγορές και άλλα. Το δείγμα αφορά εταιρίες που έχουν ανακοινώσει Έκτακτη Γενική Συνέλευση τέτοιου είδους για το χρονικό διάστημα από 1/1/2000 έως 31/3/2005. Το συνολικό δείγμα διασπάται σε άλλα δύο. Το ένα αποτελείται από εταιρίες που ανακοινώνουν πρόθεση επαναφορά στην αγορά για πρώτη φορά, και το δεύτερο από αυτές που επαναλαμβάνουν κάτι τέτοιο. Με το διαχωρισμό αυτό θα εξεταστεί κατά πόσο η επίδραση στην τιμή της μετοχής εξαρτάται από το αν μια εταιρία γνωστοποιεί για πρώτη φορά στην αγορά πρόθεση επαναφορά των μετοχών στην αγορά. Στη συνέχεια, ορίζεται ως εξεταζόμενη περίοδος (event study) η περίοδος (-50, +10). Στην συνέχεια, εξετάζονται ορισμένοι παράγοντες που επηρεάζουν την μετοχική απόδοση των τραπεζών που συγχωνεύονται.