Duel games : an example on bubble exit strategies

Abstract

Η θεωρία παιγνίων θεωρείται μια από τις πιο σημαντικές ανακαλύψεις του 20ου αιώνα. Η ανάπτυξη της, κυρίως βασίζεται στην στρατηγική- ανταγωνιστική συμπεριφορά των εκάστοτε παικτών που έχουν ως σκοπό την λήψη του επιθυμητού, κερδοφόρο για αυτούς, αποτελέσματος. Η παρακάτω ανάλυση θα παρουσιάσει την συμπεριφορά επενδυτών έχοντας στην κατοχή τους μια «φούσκα» μετοχή σε ένα παιχνίδι μηδενικού αθροίσματος. Μια μετοχή, δηλαδή, η οποία διαπραγματεύεται σε μια τιμή υψηλότερη από την βασική της αξία. Απώτερος σκοπός των επενδυτών είναι να βρουν εκείνη την χρονική στιγμή όπου η μετοχή θα έχει φτάσει στην μεγαλύτερη τιμή της και ρευστοποιώντας θα αποκομίσουν το μέγιστο κέρδος. Ωστόσο, η λύση στο πρόβλημα αυτό δεν φαντάζει εύκολη, αφού με δεδομένο ότι η αγορά δεν είναι τέλεια, υπάρχουν πολλοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Απλοποιώντας, ουσιαστικά, το πρόβλημα παρουσιάζουμε και παρατηρούμε την συμπεριφορά επενδυτών των οποίων η λήψη κάθε απόφασης σε σχέση με τη «φούσκα» μετοχή, επηρεάζει και μπορεί να τους αποφέρει είτε το μεγαλύτερο κέρδος λίγο πριν την ενεργοποίηση της φούσκας, είτε την μεγαλύτερη ζημιά.