Value-at-risk : ανασκόπηση

Abstract

Οι χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι είναι συνυφασμένοι με τη μεταβλητότητα της αγοράς, μια περίπλοκη κίνηση διάφορων οικονομικών μεταβλητών, και μπορούν να προκαλέσουν ζημιά ή κέρδος. Η πιθανότητα απώλειας οδήγησε στην ποσοτικοποίηση του κινδύνου, ένα απαραίτητο εργαλείο για τους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς με στόχο τη διασφάλιση των απαραίτητων κεφαλαίων που απαιτούνται για τη διαχείριση μιας απρόβλεπτης ζημιάς. Η Αξία σε Κίνδυνο (VaR) είναι μία μέθοδος μέτρησης της έκθεσης σε χρηματοοικονομικούς κινδύνους, η οποία εκτιμά τη μέγιστη δυνητική ζημιά σε ένα δεδομένο επίπεδο εμπιστοσύνης για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Σε αυτήν την εργασία, εισάγεται η έννοια της VaR, και στη συνέχεια περιγράφονται οι πιο δημοφιλείς μέθοδοι υπολογισμού της όπως η Delta-Normal προσέγγιση, η Ιστορική Προσομοίωση και η Προσομοίωση Monte Carlo. Στη συνέχεια, παρουσιάζονται διάφορες εκφάνσεις της VaR, οι οποίες είναι ιδιαίτερα χρήσιμες για τη διαχείριση κινδύνου, συμπεριλαμβάνοντας τη σχετική, οριακή, επαυξημένη και συνιστώσα VaR. Ολοκληρώνοντας, πραγματοποιείται ένας εκ των υστέρων έλεγχος με σκοπό να αξιολογηθούν οι εκτιμήσεις που έχουν προκύψει.