Μακροοικονομικοί παράγοντες και οι αποδόσεις των μετοχών του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών

Abstract

Σκοπός της εργασίας, είναι να διαπιστωθεί εάν η διαδικασία υπολογισμού των αποδόσεων των μετοχών του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών είναι πολυπαραγοντική, στα πλαίσια ενός υποδείγματος αποτίμησης αξιόγραφων σε συνθήκες ισορροπίας, καθώς και εάν τελικά οι αποδόσεις των τιμών των μετοχών του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών επηρεάζουν από τις μεταβολές μακροοικονομικών μεγεθών της Ελληνικής Οικονομίας. Τα στοιχεία των μακροοικονομικών παραγόντων που συγκεντρώθηκαν αναφέρονται σε μία αρκετά μεγάλη περίοδο, από το 1992 έως και το 2003, περίοδος η οποία χαρακτηρίζεται από έντονες αλλαγές και διακυμάνσεις της Ελληνικής Οικονομίας και Κεφαλαιαγοράς. Χαρακτηριστικά θα γίνει αναφορά στη Συνθήκη του Μάαστριχ, στη Συνθήκη της Κοπεγχάγης και την εφαρμογή δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής της Ελλάδας, προσαρμοσμένης στα κριτήρια της, την είσοδο της χώρας μας στην Ευρωπαϊκή Ένωση του κοινού νομίσματος, την εκτίναξη του Γενικού Δείκτη Τιμών του Χ.Α.Α. Οι περιορισμοί της αυτής της εργασίας, αναφέρονται στη χρησιμοποίηση μακροοικονομικών δεδομένων της Ελληνικής οικονομίας για την τελευταία δωδεκαετία (1992-2003), καθώς και στη χρησιμοποίηση υποδείγματος αποτίμησης αξιόγραφων σε συνθήκες ισορροπίας της οικονομίας. Η διαδικασία υπολογισμού των αποδόσεων των μετοχών του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών είναι πολυπαραγοντική, καθώς και ότι οι αποδόσεις των μετοχών επηρεάζονται στατιστικά σημαντικά από μακροοικονομικούς παράγοντες της οικονομίας.