Η εξέταση των ημερήσιων μετοχικών αποδόσεων των αγοραστριών εταιριών σε πέντε (5) ευρωπαϊκές χώρες κατά τη χρονική περίοδο γύρω από τη δημόσια ανακοίνωση των εξαγορώ

Abstract

Κύριος σκοπός της μελέτης αυτής είναι να εξετάσει – συγκρίνει τις αποδόσεις των μετοχών των αγοραστών τόσο ιδιωτικών όσο και εισηγμένων εταιρειών στόχων καθώς και την πηγή αυτών των κερδών / απωλειών ελέγχοντας την επεξηγηματική δύναμη διαφόρων παραγόντων που έχουν αποδειχθεί σημαντικοί από την πλειοψηφία προηγούμενων εμπειρικών μελετών. Παρά το γεγονός ότι η πλειοψηφία των εξαγορών που πραγματοποιούνται σε παγκόσμιο επίπεδο αναφέρονται σε μη εισηγμένες εταιρίες στόχους, στοιχεία σχετικά με τις επιπτώσεις τέτοιων συναλλαγών στις αποδόσεις των αγοραστών είναι σε μεγάλο βαθμό ελλιπή. Τα περισσότερα στοιχεία πηγάζουν από τη εξαγορά εισηγμένων εταιρειών στόχων. Οι διάφορες όμως που υπάρχουν ανάμεσα σε εισηγμένες και μη εισηγμένες εταιρίες συνιστούν ότι η εμπειρία που έχει αποκτηθεί από τις εξαγορές εισηγμένων στόχων δε θα πρέπει να γενικεύεται. Για τους σκοπούς της μελέτης χρησιμοποιείται ένα δείγμα από 411 περιπτώσεις από τις οποίες οι 144 αφορούσαν την εξαγορά εισηγμένων εταιριών και οι υπόλοιπες 267 την εξαγορά ιδιωτικών εταιριών στόχων με τα παραπάνω στοιχεία να αφορούν εθνικές μόνο εξαγορές για 5 ευρωπαϊκές χώρες.