Δείκτης προστιθέμενου πλούτου : μελέτη περίπτωσης των ελληνικών εισηγμένων εταιριών

Abstract

Στη σύγχρονη εποχή, το έντονο ενδιαφέρον των επιχειρήσεων για την επίτευξη του πρωταρχικού σκοπού τους, που είναι η μεγιστοποίηση του πλούτου των μετόχων τους, έχει καταστήσει αναγκαία τη διοίκηση με βάση την αξία. Ο Δείκτης Προστιθέμενου Πλούτου, που αναλύεται στην παρούσα εργασία, στηρίζεται στην οικονομική αξία. Σύμφωνα με το δείκτη αυτό, η επιχείρηση που θα καταφέρει να πετύχει συνολική απόδοση των μετόχων μεγαλύτερη από το κόστος των Ιδίων Κεφαλαίων της, καταφέρνει να δημιουργήσει πλούτο για τους μετόχους της και να προσεγγίσει νέους επενδυτές. Σκοπός της εργασίας είναι να αποδειχθεί πόσο αποτελεσματικά μπορεί ο Δείκτης Προστιθέμενου Πλούτου να μετρήσει τον πλούτο που δημιουργεί ή καταστρέφει μια εταιρία στους μετόχους της για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα και ποιοι παράγοντες επηρεάζουν το αποτέλεσμα του δείκτη. Τα αποτελέσματα που προκύπτουν από τη μελέτη όλων των ελληνικών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών εταιριών τη χρονιά 2000, για την περίοδο 2000 -2005, δεν είναι ικανοποιητικά, αφού στο σύνολο της εξαετίας οι επιχειρήσεις καταστρέφουν τον πλούτο των επενδυτών. Αποδεικνύεται ότι ο δείκτης επηρεάζεται καθοριστικά από τις τιμές των μετοχών και από τις γενικές οικονομικές συνθήκες. Σημαντικό ρόλο στη κατάταξη των εταιριών παίζει η κεφαλαιοποίησή τους καθώς και οι τυχόν εξαγορές και συγχωνεύσεις στις οποίες έχουν προβεί.