Η αντίδραση της τιμής της μετοχής στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου : η εμπειρία του ελληνικού χρηματιστηρίου

Abstract

Σκοπός αυτής της μελέτης είναι η διερεύνηση της αντίδρασης των τιμών των μετοχών στην ανακοίνωση, εκ μέρους των εισηγμένων εταιρειών, αύξησης μετοχικού κεφαλαίου. Πιο συγκεκριμένα η μελέτη αφορά την Ελληνική κεφαλαιαγορά κατά την περίοδο 1991 – 2003 και εξετάζει κατά πόσο η επίσημη ανακοίνωση της πρόθεσης των εταιρειών να προχωρήσουν σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με μετρητά επιδρά στην διαμόρφωση της τιμής των μετοχών τους. Στην Ελλάδα οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου με μετρητά πραγματοποιούνται στις περισσότερες των περιπτώσεων με δικαίωμα προτίμησης των παλαιών μετόχων και όχι με την μορφή της γενικής προσφοράς μετοχών στο ευρύ επενδυτικό κοινό όπως συμβαίνει σε πολλές χώρες και κυρίως στις ΗΠΑ, στις οποίες αναφέρονται και οι περισσότερες έρευνες που πραγματεύονται αυτό το αντικείμενο.