Analysis of dry bulk freight markets using the Cobweb Theorem

Abstract

Η ναυλαγορά των χύδην ξηρών φορτίων είναι μία ευμετάβλητη αγορά, παρουσιάζοντας πολλές διακυμάνσεις βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Η ναυλαγορά των χύδην ξηρών φορτίων παρακολουθείται από την πορεία του γενικού δείκτη ξηρού φορτίου (Baltic Dry Index), αλλά και των επιμέρους δεικτών των διαφόρων ναυλαγορών ξηρού φορτίου. Στην παρούσα διατριβή εξετάζονται οι περιπτώσεις όλων των κατηγοριών των πλοίων μεταφοράς χύδην ξηρών φορτίων, και πιο συγκεκριμένα Capesize, Panamax, Supramax, Handymax και Handysize. Εξετάζεται η πορεία της κάθε κατηγορίας στην ελεύθερη αγορά (spot market) και στην αγορά χρονοναυλοσυμφώνων, βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, χρησιμοποιώντας το θεώρημα του ιστού της αράχνης και τις βασικές παραδοχές του: τις προσδοκίες (expectations) και την χρονική υστέρηση (time lags). Η επιλογή των βέλτιστων χρονικών υστερήσεων γίνεται με βάση το κριτήριο Hannan – Quinn criterion και κατασκευάζεται ένα αυτοπαλινδρομικό μοντέλο (autoregressive model) για την στατιστική ανάλυση. Τα αποτελέσματα αναδεικνύουν μια ισχυρή συσχέτιση μεταξύ των χρονικών υστερήσεων και των ναύλων σε όλες τις ναυλαγορές χύδην ξηρού φορτίου και μια πρόβλεψη της πορείας των επιμέρους ναυλαγορών είναι εφικτή ακολουθώντας την μεθοδολογία της παρούσας διατριβής. Η διατριβή έχει και πρακτική εφαρμογή, καθώς οι πλοιοκτήτες και οι ναυλωτές μπορούν να βελτιστοποιήσουν τις αποφάσεις που λαμβάνουν σχετικά με τις ναυλώσεις πλοίων, έχοντας κατανοήσει την συμπεριφορά της αγοράς και προβλέποντας την πορεία της.