Ανάλυση κινδύνου σε αποδόσεις μετοχών ευρωπαϊκών αεροπορικών εταιρειών με τη μέθοδο VaR

Abstract

Στην παρούσα διπλωματική εργασία εκτελέστηκε η ολοκληρωμένη διαδικασία ανάλυσης κινδύνου με την μέθοδο Value at Risk σε αποδόσεις μετοχών επτά κορυφαίων ευρωπαϊκών αεροπορικών εταιρειών. Πριν την σταδιακή περιγραφή της διαδικασίας και τον εντοπισμό του επιπέδου κινδύνου σε κάθε μια από τις σειρές, διαμορφώθηκε ένα εισαγωγικό πλαίσιο. Συγκεκριμένα, στο πρώτο κεφάλαιο ξεδιπλώνεται, λεπτομερώς, η πορεία και η εικόνα της αεροπορικής βιομηχανίας έως σήμερα. Η ιστορία της, το σύγχρονα διαμορφωμένο περιβάλλον με τις ευκαιρίες και τις επιδοκιμασίες του κλάδου, οι βασικές δραστηριότητες και τα κόστη, τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα καθώς και ευρωπαϊκό πλαίσιο, απεικονίζουν ένα μεγάλο μέρος της σύγχρονης αεροπορικής βιομηχανίας. Το δεύτερο κεφάλαιο είναι αφιερωμένο στην έννοια του κινδύνου, όπου διακρίνονται οι βασικές έννοιες του όρου, η κατηγοριοποίηση του και τέλος, η διαχείριση για βέλτιστη λήψη αποφάσεων. Στο τρίτο κεφάλαιο αποτυπώνεται η διαδικασία ανάλυσης κινδύνου με τις ουσιαστικότερες εννοιολογικές και οικονομετρικές συνεισφορές στον ορθό καθορισμό του κινδύνου μιας επένδυσης. Ολοκληρώνοντας, εκτελείται η διαδικασία ανάλυσης κίνδυνου με την με την χρήση των υποδειγμάτων ARIMA και τα υπό συνθήκη ετεροσκεδαστικότητας υποδείγματα, ARCH - GARCH. Στην αρχή του κεφαλαίου, γίνεται η περιγραφή των προφίλ της κάθε μίας εταιρείας ενώ στη συνέχεια και με την βοήθεια ηλεκτρονικών προγραμμάτων παρουσιάζονται τα δεδομένα, αναλύεται η συμπεριφορά τους και τέλος, συμπεραίνεται ο βαθμός επικινδυνότητας μιας ανάλογης επένδυσης.