Η επίδραση των άυλων πάγιων στοιχείων και της κεφαλαιοποιημένης δαπάνης έρευνας και ανάπτυξης στην κερδοφορία και την αγοραία υπεραξία των επιχειρήσεων

Abstract

Τα τελευταία χρόνια οι επιχειρήσεις τείνουν όλο και περισσότερο στις άυλες επενδύσεις με σκοπό την δημιουργία αξίας. Δύο από τα πιο σημαντικά άυλα περιουσιακά στοιχεία σύμφωνα με την διεθνή βιβλιογραφία είναι το γνωσιακό κεφάλαιο και το οργανωσιακό. Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να εξετάσει τον βαθμό επίδρασης του γνωσιακού κεφαλαίου και του οργανωσιακού κεφαλαίου στην κερδοφορία των επιχειρήσεων και στην αγοραία υπεραξία τους. Η προσέγγιση του γνωσιακού αλλά και του οργανωσιακού κεφαλαίου στην παρούσα εργασία έγινε ακολουθώντας την μεθοδολογία υπολογισμού που ανέπτυξαν οι (Peters & Taylor, 2017). Ο δείκτης ROA χρησιμοποιήθηκε ως μέτρο της κερδοφορίας ενώ ο δείκτης Tobin’s q για την προσέγγιση της αγοραίας αξίας των επιχειρήσεων. Για την εκπόνηση της παρούσας διπλωματικής εργασίας χρησιμοποιήθηκε δείγμα εισηγμένων επιχειρήσεων των ΗΠΑ από τον κλάδο των υπηρεσιών για την χρονική περίοδο 2001-2017. Εφαρμόζοντας δύο γραμμικές πολλαπλές παλινδρομήσεις για τις δύο εξαρτημένες μεταβλητές ROA και Tobin’s q τα αποτελέσματα έδειξαν ότι το γνωσιακό κεφάλαιο επιδρά αρνητικά στην κερδοφορία των επιχειρήσεων ενώ επιδρά θετικά στην αγοραία υπεραξία τους. Όσον αφορά το οργανωσιακό κεφάλαιο τα αποτελέσματα έδειξαν επίσης ότι η επίδραση του στην κερδοφορία είναι αρνητική ενώ στην αγοραία υπεραξία των επιχειρήσεων θετική.