Carry trade σε σταθερό εισόδημα. Μια θεωρητική προοπτική

Abstract

Στόχος της διατριβής με τίτλο «Carry Trade σε σταθερό εισόδημα. Μια θεωρητική προοπτική» είναι η εξερεύνηση και η καταγραφή της εφαρμογής του carry trade σε σταθερά εισοδήματα, με μια μαθηματική ματιά. Αρχικά, παρουσιάζουμε τα βασικά στοιχεία των ομολόγων τα οποία είναι απαραίτητα για την εφαρμογή του carry με τη χρήση αυτών, ειδική αναφορά γίνεται στα ομόλογα μηδενικού κουπονιού. Στη συνέχεια, προχωράμε στην ανάλυση του carry και ειδικότερα παρουσιάζουμε ένα γενικό τύπο με τον οποίο μπορούμε να υπολογίσουμε το carry για κάθε περιουσιακό στοιχείο. Έπειτα παρουσιάζουμε τον τύπο για τον υπολογισμό του carry στα ομόλογα και συμπεραίνουμε ότι το carry μπορεί να αναλυθεί σε δύο παράγοντες, στην κλίση και στη κύλιση προς τα κάτω (roll-down) της απόδοσης της καμπύλης, στη συνέχεια παραθέτουμε ένα παράδειγμα μηδενικού ομολόγου και ερευνούμε τη διαφορά στην απόδοση που προκύπτει. Έπειτα, αναφερόμαστε στις συμφωνίες επαναγοράς και στον τρόπο με τον οποίο χρησιμοποιώντας αυτές τις συμφωνίες θα καταλήξουμε στην ύπαρξη και τον υπολογισμό του carry, δίνεται ξανά ο τύπος υπολογισμού. Τέλος, παραθέτουμε κάποιες στρατηγικές στις οποίες περιέχονται συμφωνίες επαναγοράς αλλά και διάφορες θέσεις στην αγορά ομολόγων με τις οποίες επιτυγχάνεται το carry.