Η διαστρωμάτωση και οι χρονολογικές ιδιότητες των αποδόσεων των μετοχών και ομολόγων της Ευρωπαϊκής Ένωσης

Abstract

Σκοπός της εργασίας είναι η μελέτη της διαστρωμάτωσης των αποδόσεων μετοχών και ομολόγων της Ευρωπαϊκής Ένωσης και οι χρονολογικές τους ιδιότητες. Η μελέτη αυτή βασίζεται στην εργασία των Ralph S.J.Koijen, Hanno Lustig, Stijn Van Nieuwerburgh (2017) ‘The cross-section and time series of stock and bond returns’, Journal of monetary economics, Vol 88, pp 50-69 που χρησιμοποίησαν δεδομένα της αμερικανικής αγοράς και η εργασία αυτή είναι μια αντίστοιχη προσπάθεια για την ευρωπαϊκή αγορά. Θα εξεταστεί κατά πόσο εκτιμά αποδοτικά ένα γραμμικό υπόδειγμα με τρεις μεταβλητές, τον δείκτη SXXP600, το spread 5-ετούς – 2-ετούς ομoλόγου και του CP factor τις αποδόσεις των ομολόγων και μετοχών στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Η διαστρωμάτωση των αποδόσεων των μετοχών θα γίνει σχηματίζοντας χαρτοφυλάκια μετοχών με διαφορετική τιμή Book Value to Market Value και μελετώντας τις αποδόσεις τους όταν η επένδυση γίνεται κατά την έναρξη ανάπτυξης και κατά την έναρξη ύφεσης. Θα εφαρμοστεί το παραπάνω μοντέλο για την εκτίμηση των αποδόσεων των παραπάνω χαρτοφυλακίων καθώς και για την εκτίμηση αποδόσεων ομολόγων 1-ετούς έως 5-ετούς διάρκειας.