Αποτίμηση κινδύνου με τη μέθοδο Value-at-Risk στις τιμές των χρηματιστηριακών δεικτών για επιλεγμένες Ευρωπαϊκές Χώρες πριν και μετά την κρίση του 2008

Abstract

Κύριος σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η παρουσίαση και ανάπτυξη της έννοιας του κινδύνου και, τελικώς, η μέτρησή του με τη χρήση της μεθόδου Value at Risk ή VaR. Στο πρώτο κεφάλαιο εξετάζεται η σημασία του χρηματιστηρίου, η εξέλιξή του στο χρόνο, τα πλεονεκτήματα, τα μειονεκτήματά του και αναλύονται οι διάφορες κατηγορίες χρηματιστηρίων. Επιπλέον, δίνεται ο ορισμός του χρηματιστηριακού δείκτη και παρουσιάζονται οκτώ ευρωπαϊκοί δείκτες. Το δεύτερο κεφάλαιο περιγράφει την έννοια του κινδύνου, τα είδη του, την ιστορική του αναδρομή, αλλά και την ανάλυσή του. Στο τρίτο κεφάλαιο πραγματοποιείται μία εισαγωγή στην αξία σε κίνδυνο (VaR). Αναπτύσσονται οι μέθοδοι υπολογισμού της, η πορεία της στο χρόνο, ο έλεγχος των υποδειγμάτων VaR, τα πλεονεκτήματα και η κριτική που της ασκείται. Το τέταρτο κεφάλαιο περιλαμβάνει την ανάλυση χρονοσειρών, την ανάπτυξη των ιδιοτήτων τους και την περιγραφή ορισμένων υποδειγμάτων χρονοσειρών. Στο πέμπτο κεφάλαιο, με τη βοήθεια δύο μεθόδων, της διακύμανσης-συνδιακύμανσης και της ιστορικής προσομοίωσης, υπολογίζονται οι τιμές της VaR των αποδόσεων των επιλεγμένων χρηματιστηριακών δεικτών. Το κεφάλαιο αυτό περιέχει τη σύγκριση μεταξύ των δύο μεθόδων και τα τελικά συμπεράσματα.