Αξιολόγηση και αποτίμηση των επιχειρήσεων με βάση την οικονομική προστιθέμενη αξία
Προβολή/
Λέξεις κλειδιά
Οικονομική Προστιθέμενη Αξία ; Αποτίμηση και εκτίμηση ; Αξία ; Αξία επιχείρησης ; Οικονομικά μοντέλα ; Μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου ; Πολλαπλασιαστές ; Κίνδυνος ; Εταιρική διακυβέρνηση ; Εργαλεία επένδυσης ; Μέθοδος προεξόφλησης ταμειακών ροών ; Ρυθμός ανάπτυξηςΠερίληψη
Στη σύγχρονη εποχή και στη ταχύτητα με την οποία δεχόμαστε πληροφορίες και στατιστικά δεδομένα, οφείλουμε ως αναλυτές να κρίνουμε ποιες από αυτές είναι οι πλέον σημαντικές. Ο σημερινός αναλυτής ή δυνητικός επενδυτής, έχει επίσης την υποχρέωση να απαντήσει τεκμηριωμένα, πότε είναι καλό να γίνει μια συγχώνευση,μια εξαγορά, ή ακόμα και να αποφευχθεί. Στο έργο αυτό συμβάλλει η επιστήμη μας. Η μοναδική οδός αλήθειας, την οποία εάν ακολουθήσει ο εκάστοτε μελετητής με πλήρη αντικειμενικότητα, θα είναι σε θέση να κρίνει ποιες πράξεις οφείλουν να προχωρήσουν,να ολοκληρωθούν, και ποιες να ματαιωθούν.
Η βοήθεια αυτή είναι πλήρως σημαντική και για τις ίδιες τις επιχειρήσεις, οι διοικήσεις των οποίων στη προσπάθεια τους να μεγιστοποιήσουν το αποτέλεσμα και να λάβουν τις βέλτιστες οικονομικές αποφάσεις και πρωτοβουλίες, χρειάζονται αυτή την επιστημονική τεκμηρίωση σε ότι αφορά την αποτίμηση της αξίας της επιχείρησης τους, των εκάστοτε επιχειρησιακών μονάδων, ή ακόμα και μιας τρίτης εταιρείας η οποία κρίνεται από τη διοίκηση ως άξια διερεύνησης.
Γίνεται επομένως αντιληπτό, η ανάγκη για την αποτίμηση της αξίας μιας επιχείρησης. Το επίκεντρο όλων των προσπαθειών προς αυτή τη κατεύθυνση είναι αυτή ακριβώς η διαδικασία της εκτίμησης. Ουσιαστικά, πρόκειται για την διαδικασία από την οποία απορρέει η πληροφορία μιας εταιρείας, σχετικά με την αξία της, αλλά και την αποτίμηση των μελλοντικών επιπτώσεων των τωρινών αποφάσεων (της διοίκησης).
Ο τρόπος όμως με τον οποίο όλοι αυτοί οι ενδιαφερόμενοι (μελετητές – αναλυτές, διοικήσεις επιχείρησεων, επενδυτές) μπορούν να λάβουν αυτή την επιστημονικά τεκμηριωμένη γνώση, είναι με την κατάλληλη χρήση των σωστών εργαλείων. Με την έννοια «εργαλεία» εννοούμε τις αντίστοιχες μεθόδους οι οποίες παρέχουν το πλαίσιο εργασίας ανάλογα με τις εκάστοτε ειδικές συνθήκες που επικρατούν ανά εταιρεία. Στη παρούσα εργασία διαχωρίζεται η λογιστική από την καθαρά οικονομική προσέγγιση επί των εργαλείων αυτών. Επίσης, συμπληρώνουμε την κατατεθείσα εργασία με μία θεωρητική παρουσίαση και ανάλυση επί των στατιστικών στοιχείων της CocaCola3E.
Εν τέλει, συνοψίζονται τα συμπεράσματα μας, με αναφορές επί των παγίδων και λαθών που συχνά παίρνουν μέρος κατά τη χρήση των προαναφερθέντων εργαλείων, και συνοδεύουμε τις αντίστοιχες σημειώσεις από το εγχειρίδιο του διακεκριμένου συγγραφέως Damodaran. Καταλήγουμε κλείνοντας με προσωπικές εκτιμήσεις και επισημάνσεις επί του συνόλου της εργασίας.