Testing the efficiency of FTSE 100 in the mean-standard deviation space: a new approach

Abstract

Ο σκοπός της συγκεκριμένης διπλωματικής εργασίας είναι να ελέγξουμε την αποδοτικότητα του δείκτη FTSE 100, έτσι ώστε να ισχύει το 3d μοντέλο του Δρ. Γεωργίου Διακογιάννη και του Δρ. David Feldman. Εάν o δείκτης δεν είναι αποδοτικός, τότε πρέπει να χρησιμοποιείται ένα μοντέλο που συμπεριφέρεται στον δείκτη ως μη αποδοτικός και δεδομένης της βιβλιογραφίας δεν υπάρχει άλλο τέτοιο μοντέλο εκτός του 3d. Οι ημερήσιες τιμές του δείκτη FTSE 100 και των μετοχών του αποκτήθηκαν από την βάση δεδομένων της Bloomberg. Με βάση όλα τα δεδομένα, χωρίστηκαν περίοδοι και υποπερίοδοι και μέσω της μεθοδολογίας του Roll (1977) κατασκευάστηκαν τα αντίστοιχα αποδοτικά σύνορα. Επιπλέον, με ημερήσια, εβδομαδιαία και μηνιαία δεδομένα τρέξαμε την γραμμική παλινδρόμηση των Fama και MacBeth (1973) για να αποδείξουμε πως το CAPM δεν ισχύει. Τέλος, με τρεις διαφορετικούς τρόπους (σχηματικά, υπολογισμός σταθμών και στατιστικά) βρίσκουμε αν ο δείκτης ανήκει στο αποδοτικό σύνορο.