Μελέτη της επίδρασης σημαντικών γεγονότων στην μεταβλητότητα των τιμών των μετοχών

Abstract

Στα πλαίσια της παρούσας εργασίας διερευνήθηκε η μεταβλητότητα των τιμών των μετοχών, σε περιόδους σημαντικών εξελίξεων στην οικονομική, κοινωνική και πολιτική ζωή. Χρησιμοποιήθηκαν τέσσερις εκτιμητές, οι οποίοι έχουν εφαρμοσθεί κατά κόρον στη σχετική βιβλιογραφία, στα δεδομένα των χρηματιστηρίων Αθηνών και Νέας Υόρκης, για την περίοδο 2000-2016. Διερευνήθηκε η επίδραση μιας σειράς σημαντικών γεγονότων που έλαβαν χώρα στην Ελλάδα και τις ΗΠΑ. Τα αποτελέσματα επιβεβαιώνουν ευρήματα αντίστοιχων μελετών και μπορούν συνοψισθούν στα εξής. Τα σημαντικά γεγονότα τα οποία προκαλούν ανησυχία στους επενδυτές, ως προς τις εξελίξεις που θα επηρεάσουν την οικονομία, αυξάνουν τη μεταβλητότητα των αντίστοιχων χρηματιστηριακών αγορών. Μετά την εξάλειψη της ανησυχίας αυτής, η μεταβλητότητα επανέρχεται σε φυσιολογικά επίπεδα. Όταν διαμορφώνονται συνθήκες κινδύνου στην οικονομία, μεταβλητότητα όχι μόνο αυξάνεται δραματικά, αλλά και παραμένει μακροπρόθεσμα σε υψηλά επίπεδα όσο δεν βελτιώνονται οι προοπτικές της οικονομίας. Αυτό συμβαίνει σήμερα στην περίπτωση της Ελλάδας, η οποία εξακολουθεί να μαστίζεται από την οικονομική κρίση για έβδομο συνεχές έτος. Τα ευρήματα είναι σε αρμονία με τις διαπιστώσεις αντίστοιχων εμπειρικών μελετών, οι οποίες έχουν πραγματοποιηθεί σε ένα ευρύ φάσμα χωρών και περιόδων.