Κριτική αξιολόγηση μεθόδων αποτίμησης επιχειρήσεων

Abstract

Η παρούσα πτυχιακή εργασία εκπονήθηκε στα πλαίσια της απόκτησης του διπλωματικού τίτλου στο τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων στο Πανεπιστήμιο Πειραιά. Στόχος της εργασίας είναι να παρουσιάσει τις κυριότερες μεθόδους αποτίμησης της αξίας μιας επιχείρησης εισηγημένης στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, που χρησιμοποιούνται είτε από εσωτερικούς είτε από εξωτερικούς Αναλυτές. Πιο συγκεκριμένα, για την εκπόνηση του πρακτικού μέρους της πτυχιακής επιλέχθηκαν τρεις Ελληνικές εταιρείες εισηγημένες στο Ελληνικό Χρηματιστήριο και οι οποίες δημοσιεύουν τις οικονομικές τους καταστάσεις. Οι επιχειρήσεις που επιλέχθηκαν και εξετάστηκαν σε βάθος πέντε ετών είναι οι ΚΟΡΡΕΣ Α.Ε Φυσικά Προϊόντα, η ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. και τέλος η JUMBO ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ Στο πρώτο Κεφάλαιο, παρουσιάζονται οι κυριότεροι δείκτες που χρησιμοποιούνται από τις επιχειρήσεις σήμερα, στα πλαίσια της Χρηματοοικονομικής ανάλυσης και αξιολόγησης της πορείας τους. Γίνεται παρουσίαση των μαθηματικών τους τύπων καθώς και των πλεονεκτημάτων τους. Στο δεύτερο Κεφάλαιο, γίνεται ανάλυση του θεωρητικού υπόβαθρου της αποτίμησης. Εξετάζονται, σε θεωρητικό επίπεδο, οι κυριότεροι μέθοδοι αποτίμησης μιας επιχείρησης και γίνεται μια κριτική αξιολόγησης καθεμίας από τις μεθόδους που παρουσιάζονται. Στη συνέχεια στο τρίτο Κεφάλαιο, υπολογίζονται και αναλύονται τα αποτελέσματα από τουςι σημαντικότεροι Αριθμοδείκτες για κάθε μια από τις επιχειρήσεις που έχουν επιλεχθεί. Τέλος, στο τέταρτο Κεφάλαιο, γίνεται αποτίμηση της αξίας κάθε μιας από τις παραπάνω επιχειρήσεις με την κατάλληλο μέθοδο που ανταποκρίνεται στα δεδομένα της επιχείρησης.