Ο ρόλος των οίκων αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας στη δημιουργία της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης και του behavioral finance στην ερμηνεία της

Abstract

Εδώ και πάνω από 30 χρόνια η επιστημονική κοινότητα, όχι μόνο της Χρηματοοικονομικής αλλά και ψυχολόγοι, έθεσαν τις βάσεις της Συμπεριφορικής Χρηματοοικονομικής. Οι διάφορες χρηματιστηριακές κρίσεις και ιδιαίτερα αυτή της φούσκας του internet (2000-1) εκτόξευσαν το ενδιαφέρον των ερευνητών σε ολόκληρο τον κόσμο. Η πρόσφατη χρηματιστηριακή κρίση 2007-2008 και οι παρενέργειές της απλά επιβεβαίωσαν ότι οι επενδυτές αλλά και οι αγορές δεν είναι πάντα ορθολογικές και θα πρέπει να αναζητούνται νέα υποδείγματα ερμηνείας των αποφάσεων και των σχετικών συμπεριφορών. Οι επενδυτικές επιλογές καθοδηγούνται σίγουρα και από την ψυχολογία των ανθρώπων και η δημιουργία του νέου κλάδου της Συμπεριφορικής Χρηματοοικονομικής στοχεύει στο να εξηγήσει τις επενδυτικές αυτές επιλογές. Επιπρόσθετα, προσφέρεται η ευκαιρία να γίνουν περισσότερο κατανοητές οι ανωμαλίες της ανθρώπινης συμπεριφοράς και αντίδρασης. Η Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική προσφέρει λοιπόν νέα προοπτική σε ασυνήθη αποτελέσματα και συμπεριφορές . Η κυριότερη αιτία των κρίσεων φαίνεται να είναι η επίδραση που ασκεί η συμπεριφορά της πλειοψηφίας και η παράλογη πολλές φορές συμπεριφορά της μάζας. Η ψυχολογία είναι ένας καθοριστικός παράγοντας για τη διαμόρφωση των χρηματιστηριακών τιμών και ως εκ τούτου η δυνητική πρόβλεψη της μαζικής ψυχολογίας θα μπορούσε να είναι ένα σημαντικό βήμα για την επίτευξη υψηλών χρηματιστηριακών αποδόσεων. Με αφορμή την πρόσφατη παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, η οποία έχει επηρεάσει δραματικά την ποιότητα ζωής εκατοντάδων εκατομμυρίων ανθρώπων σε ολόκληρο τον κόσμο, θα μελετήσουμε και το ρόλο των οίκων αξιολόγησης στην εμφάνιση της οικονομικής κρίσης.