Σημασία των συγχωνεύσεων και των εξαγορών και προσέγγιση της διαδικασίας αποτίμησης της αξίας των συμμετεχουσών εταιρειών : μελέτη της σημασίας των συγχωνεύσεων και εξαγορών, παρουσίαση μεθόδων αποτίμησης της αξίας των συμμετεχουσών εταιρειών και εφαρμογή των μεθόδων στην αποτίμηση της αξίας ελληνικής εταιρείας που ανήκει στον κλάδο των εστιατορίων γρήγορης εξυπηρέτησης

Abstract

Σε ένα νέο παγκοσμιοποιημένο και έντονα ανταγωνιστικό περιβάλλον οι εθνικές, αλλά και ακόμα περισσότερο οι πολυεθνικές επιχειρήσεις, προσπαθούν να επιβιώσουν και να κερδοφορήσουν είτε εκμεταλλευόμενες ορισμένα πλεονεκτήματα που έχουν έναντι άλλων είτε ενώνοντας τις δυνάμεις τους με άλλες επιχειρήσεις μέσω εξαγορών και συγχωνεύσεων. Μια από τις πιο σημαντικές διαδικασίες για την πραγματοποίηση μιας συγχώνευσης ή μιας εξαγοράς είναι η αποτίμηση της αξίας των εμπλεκομένων εταιρειών. Οι μέθοδοι και τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται για την αποτίμηση των επιχειρήσεων διαφέρουν πολύ. Τα αποτελέσματα που δίνουν αυτές οι μέθοδοι, από τις πιο απλουστευμένες έως και τις πιο πολύπλοκες, εξαρτώνται από το είδος και την ακρίβεια των δεδομένων που θα χρησιμοποιηθούν. Σκοπός της διπλωματικής αυτής εργασίας αποτελεί η ανάλυση και η παρουσίαση των σημαντικότερων κινήτρων που οδηγούν σε μια συγχώνευση ή μια εξαγορά καθώς και των πιο αντιπροσωπευτικών μεθόδων που χρησιμοποιούνται για την αποτίμηση εταιρειών που λαμβάνουν μέρος σε ένα παρόμοιο επιχειρηματικό εγχείρημα. Οι πιο ευρέως χρησιμοποιήσιμες μέθοδοι αποτίμησης από τους σύγχρονους χρηματοοικονομικούς αναλυτές είναι η Μέθοδος των Προεξοφλημένων Καθαρών Ταμιακών Ροών, η Μέθοδος των Συγκρίσιμων Εταιρειών και η Μέθοδος της Αναμορφωμένης Καθαρής Θέσης. Επιχειρείται τέλος η εφαρμογή ορισμένων από τις προαναφερθείσες μεθόδους στη μελέτη αποτίμησης της εταιρείας «Αυλόγυρος» που ανήκει στον κλάδο των εστιατορίων γρήγορης εξυπηρέτησης.