Ανάλυση και διαχείριση πλούτου

Abstract

Η πρόβλεψη και η ερμηνεία της απόδοσης των μετοχών έχει αποτελέσει θέμα εκτενούς ανάλυσης πολλών ακαδημαϊκών μελετών. Οι περισσότερες από αυτές τις μελέτες εστιάζουν στην ικανότητα των ιστορικών οικονομικών μεγεθών να προβλέπουν τη μεταβολή της απόδοσης των μετοχών έτσι ώστε μια επικερδής στρατηγική επένδυσης να οδηγήσει σε υπεραποδόσεις. Στόχος της παρούσας εργασίας α) η διερεύνηση των οικονομικών μεγεθών που μπορούν να επηρεάσουν την απόδοση των μετοχών, β) η σύγκριση των στρατηγικών επένδυσης που βασίζονται στα ιστορικά στοιχεία των μετοχών. Πιο συγκεκριμένα, στο θεωρητικό μέρος αναπτύσσονται κάποιες βασικές έννοιες που σχετίζονται με την αγορά, τις επενδύσεις και τη διαχείριση κεφαλαίων, ενώ δίνεται ιδιαίτερη βαρύτητα στη θεωρία χαρτοφυλακίου όπου διατυπώνεται αναλυτικά η έννοια της απόδοσης και του κινδύνου. Στο εμπειρικό μέρος εξετάζεται η σχέση μεταξύ της απόδοσης των μετοχών του ελληνικού χρηματιστηρίου και των οικονομικών μεγεθών τους για την περίοδο 2004 έως 2009. Τα ευρήματα της μελέτης δείχνουν ότι οι μετοχές αξίας σημειώνουν σημαντική απόδοση την εξεταζόμενη περίοδο. Παρόλα αυτά η μελέτη δείχνει ότι τα ιστορικά στοιχεία δεν προσφέρουν κάποια ένδειξη για τη διαμόρφωση της μελλοντικής απόδοσης των μετοχών. Αυτό σημαίνει ότι τα ιστορικά μεγέθη δε μπορούν να αποτελέσουν πηγή πληροφόρησης για τη μελλοντική απόδοση των μετοχών.