Η προβλεπτική ικανότητα της καμπύλης αποδόσεων για την πραγματική οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό

Abstract

Τα τελευταία 15 χρόνια πληθώρα ερευνών έχει υποστηρίξει ότι η ΚΚΑ έχει σηµαντική προβλεπτική ικανότητα για τη µελλοντική αύξηση του πραγµατικού ΑΕΠ για ορίζοντες έως και δύο χρόνια στο µέλλον. Παράλληλα άλλες παρόµοιες δηµοσιεύσεις αποδεικνύουν ότι η διαφορά των επιτοκίων µπορεί να προβλέψει σε κάποιο βαθµό τις µελλοντικές µεταβολές στο ποσοστό του πληθωρισµού σε ορίζοντες από δύο χρόνια και πέρα. Εποµένως, σκοπός της διατριβής αυτής είναι να επεκτείνει την παραπάνω έρευνα διεθνώς. Θέλουµε να εξετάσουµε εάν το εµπειρικό αυτό φαινόµενο χαρακτηρίζει µόνο την αµερικανική οικονοµία ή εάν παρατηρείται και σε άλλες χώρες µε ανεπτυγµένες κεφαλαιαγορές. Συγκεκριµένα, οι κύριοι στόχοι της διατριβής αυτής είναι οι εξής: Να περιγράψουµε, τόσο θεωρητικά όσο και εµπειρικά, τη σχέση που υπάρχει µεταξύ της ΚΚΑ και της µελλοντικής οικονοµικής δραστηριότητας καθώς και του µελλοντικού πληθωρισµού. Να µελετήσουµε την υπάρχουσα βιβλιογραφία που εξετάζει την ενδεχόµενη προβλεπτική ικανότητα της ΚΚΑ. Να αναζητήσουµε εξηγήσεις στις οποίες µπορεί να οφείλεται η προβλεπτική ικανότητα της ΚΚΑ για τη µελλοντική οικονοµική ανάπτυξη και το µελλοντικό πληθωρισµό. Να εξετάσουµε σε ποιες από τις εξεταζόµενες χώρες παρατηρείται συµµετρία στην προβλεπτική ικανότητα της ΚΚΑ όσον αφορά τη µελλοντική οικονοµική ανάπτυξη και τον πληθωρισµό και σε ποιες όχι. Έπειτα, να ερµηνεύσουµε γιατί υπάρχει αυτή η διαφοροποίηση και τέλως να συγκρίνουµε την προβλεπτική ικανότητα της ΚΚΑ µελετώντας την επίδραση και άλλων χρηµατοοικονοµικών µεταβλητών.