Η συναλλαγματική ισοτιμία ECU/USD υπό το πρίσμα νομισματικών υποδειγμάτων και της μακροχρόνιας συνθήκης ισορροπίας purchasing power parity

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας ήταν: (α) να διερευνηθεί η ύπαρξη γραμμικής σχέσης καθορισμού της ισοτιμίας ECU/USD, ακολουθώντας τη θεωρία των σύγχρονων Νομισματικών Υποδειγμάτων (β) να ελεγχθεί η εγκυρότητα της μακροχρόνιας σχέσης ισορροπίας Purchasing Power Parity για την ίδια ισοτιμία. Η ύπαρξη γραμμικής σχέσης που να καθορίζει την ισοτιμία ECU/USD ελέγχθηκε μέσω οικονομικού, στατιστικού και οικονομετρικού ελέγχου. Οι έλεγχοι έγιναν πάνω στις εκτιμήσεις παλινδρομήσεων των ερμηνευτικών μεταβλητών των Νομισματικών Υποδειγμάτων πάνω στην αγοραία ισοτιμία του ECU. Επίσης, οι ίδιοι έλεγχοι έγιναν και πάνω στην ισοτιμία ενός συνθετικού ECU, που δημιουργήθηκε για τους σκοπούς της παρούσας έρευνας. Η δημιουργία του «συνθετικού» ECU κρίθηκε αναγκαία λόγω προβλημάτων συγκρισιμότητας που χαρακτήριζαν τα δεδομένα της έρευνας. Οι ευρωπαϊκές ποσότητες χρήματος, ο δείκτης τιμών καταναλωτή και το ΑΕΠ της ΕΕ, αναφέρονται στις 11 χώρες που συμμετέχουν στην ΟΝΕ. Οι 11 αυτές χώρες δεν ταυτίζονται με τις χώρες που συμμετείχαν στον καθορισμό του ECU. Το «συνθετικό» αυτό ECU δεν περιλαμβάνει τη βρετανική λίρα και διατηρεί τον τελευταίο ορισμό του ECU για όλη την εξεταζόμενη περίοδο.