Η αγορά των εταιρικών ομολόγων

Abstract

Αντικείμενο της παρούσας μελέτης είναι τα Εταιρικά Ομόλογα (Corporate Bonds). Τα Εταιρικά Ομόλογα είναι αξιόγραφα, συνήθως μακροπρόθεσμης λήξεως, που εκδίδονται τόσο από ιδιωτικές όσο και από δημόσιες επιχειρήσεις και ενσωματώνουν την οφειλή του εκδότη προς τους δανειστές ομολογιούχους καθώς και την υποχρέωση του να αποπληρωθούν στη λήξη τους προσφέροντας παράλληλα μια σταθερή ή κυμαινόμενη ετήσια απόδοση. Είναι επομένως μία εναλλακτική λύση δανεισμού των επιχειρήσεων πέραν των παραδοσιακών μορφών χρηματοδότησης, όπως είναι ο τραπεζικός δανεισμός και η άντληση κεφαλαίων μέσω του χρηματιστηρίου. Η άντληση κεφαλαίων από τις χρηματιστηριακές αγορές αποδεικνύεται ολοένα και πιο δύσκολη, η λύση των Εταιρικών Ομολόγων αξιοποιείται σε μεγάλο βαθμό από τις εταιρείες σε διεθνή κλίμακα, οι οποίες αντιλαμβάνονται ότι ένας μεγάλος αριθμός επενδυτών θα ήθελε να τοποθετηθεί σε αυτές, αλλά δεν επιθυμεί να αναλάβει το επενδυτικό ρίσκο που συνεπάγεται η τοποθέτηση στον υπό διαπραγμάτευση τίτλο της εκάστοτε εταιρίας. Έτσι οι μεγαλύτερες εταιρείες του κόσμου, ιδιωτικές και δημόσιες, καταφεύγουν στο δανεισμό μέσω Εταιρικών Ομολόγων κυρίως λόγω των πολλών πλεονεκτημάτων και ευελιξίας που η μορφή αυτή δανεισμού προσφέρει.