Λογιστική υπεραξίας και χρηματιστηριακές αποδόσεις

Abstract

Στα πλαίσια της παρούσας διπλωματικής εξετάζεται ένα δείγμα 126 επιχειρήσεων στο Ηνωμένο Βασίλειο του δείκτη FTSE All Share που δεν ανήκουν στο χρηματοοικονομικό κλάδο. Η έρευνα αφορά τα έτη 2000-2012, διάστημα που χωρίζεται σε δύο περιόδους και ερευνάται κατά πόσο η υπεραξία παρέχει σημαντική πληροφόρηση για την αξία της επιχείρησης σύμφωνα με τους επενδυτές. Επίσης, εξετάζεται κατά πόσο οι αποσβέσεις και οι απομειώσεις επηρεάζουν τις τιμές των μετοχών πριν και μετά την υποχρεωτική εφαρμογή των ΔΠΧΑ. Τα αποτελέσματα της έρευνας δείχνουν ότι η υπεραξία δικαιολογημένα εμφανίζεται στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις των επιχειρήσεων. Επίσης, όσον αφορά τις αποσβέσεις και τις απομειώσεις φαίνεται ότι και οι δύο σχετίζονται με τις τιμές των μετοχών, με τις δεύτερες όμως να σχετίζονται περισσότερο αρνητικά. Μετά τη μετάβασή των βρετανικών επιχειρήσεων στα ΔΠΧΑ, οι απομειώσεις σχετίζονται λιγότερο αρνητικά με την αγοραία αξία των επιχειρήσεων σε σύγκριση με την περίοδο των UK GAAP γεγονός που σύμφωνα με τα αποτελέσματα αποδεικνύει ότι τα εγχώρια βρετανικά πρότυπα εξηγούσαν καλύτερα τις τιμές των μετοχών. Τέλος, τα γεγονότα των ετών 2006, 2008 και 2011 επηρέασαν σημαντικά την αγοραία αξία των επιχειρήσεων.