Η χρήση των exchange traded funds ως εργαλεία hedging στο χρηματιστήριο Αθηνών

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η παρουσίαση της αποτελεσματικότητας των etfs ως προς το κόστος τους σε σχέση με τα ανταγωνιστικά τους προϊόντα, τα futures, εφαρμόζοντας τη στρατηγική hedging, με πεδίο εφαρμογής το Χρηματιστήριο Αθηνών. Αναλυτικότερα, αρχικά περιγράφεται η δομή, η λειτουργία και τα χαρακτηριστικά των etfs. Συνεχίζοντας, περιγράφεται η ανάλυση της πορείας τους ιστορικά σε Αμερική, Ευρώπη και Ασία και έπειτα επικεντρώνεται η πορεία τους στον ελλαδικό χώρο. Εκεί αναφέρονται τα δεδομένα (π.χ. κοστολόγιο) που υπάρχουν στην ελληνική αγορά και δημιουργούμε είκοσι χαρτοφυλάκια, που το καθένα περιέχει από μία μετοχή του δείκτη ftse/ase-20 και από τον ίδιο το δείκτη. Εφαρμόζεται η στρατηγική hedging στα είκοσι χαρτοφυλάκια με δύο τρόπους, με τη χρήση etfs και με τη χρήση futures εξετάζοντας πάντα τα συνολικά κόστη των δύο τρόπων. Η εργασία ολοκληρώνεται με τη σύγκριση των αποτελεσμάτων και την εξαγωγή συμπερασμάτων.