Αρχικές δημόσιες εγγραφές στο Χρηματιστήριο Αθηνών και ιδιοκτησιακή δομή

Abstract

Οι αρχικές δημόσιες εγγραφές είναι ένα σημαντικό βήμα όταν μια επιχείρηση βρίσκεται στη διαδικασία του να δημοσιοποιηθεί και αποτελεί τη μεγαλύτερη έκδοση μετοχών που κάνει μια επιχείρηση κατά το χρόνο λειτουργίας της. Καθώς νέο κεφάλαιο εισέρχεται στην επιχείρηση, οι νέοι ιδιοκτήτες αποκτούν ισχυρά δικαιώματα ελέγχου. Κατά την διάρκεια αυτής της διαδικασίας, η υποτιμολόγηση των αρχικών δημόσιων εγγραφών είναι μια ευρέως γνωστή «ανωμαλία» που ισχύει σε πολλές χώρες ανά τον κόσμο. Ο κύριος σκοπός της εργασίας δεν είναι να δικαιολογήσει γιατί οι αρχικές δημόσιες εγγραφές είναι υποτιμημένες, αλλά να ερευνήσει το ρόλο της ιδιοκτησιακής δομής (ownership structure) στο να επηρεάζει το βαθμό υποτιμολόγησης των αρχικών δημόσιων εγγραφών και την πορεία των μετοχών των επιχειρήσεων που εισάγονται στο χρηματιστήριο, σε διάστημα ως ένα έτος από την εισαγωγή τους. Η δομή της εργασίας έχει ως εξής: Στο κεφάλαιο 2 αναφέρονται τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της εισαγωγής των επιχειρήσεων στο ΧΑ, στο κεφάλαιο 3 παραθέτονται οι προϋποθέσεις εισαγωγής των επιχειρήσεων στην Αγορά Αξιών του ΧΑ, στο κεφάλαιο 4 παρουσιάζονται θεωρίες και μελέτες που έχουν αναφερθεί στην ιδιοκτησιακή δομή (ownership structure) των επιχειρήσεων που δημοσιοποιούνται μέσω της διαδικασίας της αρχικής δημόσιας εγγραφής, στο κεφάλαιο 5 παρουσιάζονται τα στοιχεία και η μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για την έρευνα, στο κεφάλαιο 6 αποτυπώνονται τα ευρήματα της έρευνας και τέλος στο κεφάλαιο 7 συνοψίζονται τα συμπεράσματα.