Η χρηματιστηριακή συμπεριφορά των μετοχών, εταιρειών που εισάγονται για πρώτη φορά στο χρηματιστήριο: η ελληνική πραγματικότητα 1994-2000

Abstract

Το κύριο αντικείμενο της μελέτης αφορά την χρηματιστηριακή συμπεριφορά των μετοχών, εταιριών που εισάγονται για πρώτη φορά στο χρηματιστήριο και την ελληνική πραγματικότητα κατά το διάστημα 1994-2000. Η εξασφάλιση των αναγκαίων κεφαλαίων, είναι ένα από τα βασικότερα ζητήματα που απασχολεί τις επιχειρήσεις, ιδιαίτερα όταν αυτές βρίσκονται σε φάση ανάπτυξης. Οι πηγές από τις οποίες μπορεί, η επιχείρηση να αντλήσει κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει τις ανάγκες της είναι ο τραπεζικός δανεισμός, η έκδοση ομολογιακού δανείου, οι εμπορικές πιστώσεις, η χρηματοδοτική μίσθωση, τα εταιρικά κέρδη, οι αποσβέσεις και το μετοχικό κεφάλαιο. Στην Ελλάδα, την τελευταία δεκαετία, όλο και περισσότεροι επιχειρηματίες, αποφάσισαν αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και ταυτόχρονη εισαγωγή των μετοχών των επιχειρήσεων τους στο χρηματιστήριο, ακολουθώντας μια διαδικασία γνωστή ως "Αρχική Δημόσια Εγγραφή" (Initial Public Offering - IPO). Το φαινόμενο της αρχικής υποτιμολόγησης έχει εξετασθεί εκτενώς σε πλήθος αγορών με τους ερευνητές να αναπτύσσουν διάφορα υποδείγματα, για την ερμηνεία της. Ενδιαφέροντα συμπεράσματα προκύπτουν από την μελέτη επιμέρους δειγμάτων, τα οποία ομαδοποιήθηκαν βάσει της αγοράς εισαγωγής, του κλάδου δραστηριοποίησης και του περιορισμού στο σύστημα ημερήσιων συναλλαγών.