Εξέταση της σχέσης μεταξύ των μερισμάτων και των τιμών των μετοχών του δείκτη Dow Jones για την περίοδο 1973-2005

Abstract

Στην παρούσα εργασία μελετάται η σχέση μεταξύ των μερισμάτων και των τιμών των μετοχών των εταιριών που συνθέτουν τον Χρηματιστηριακό Δείκτη των Η.Π.Α. Dow Jones, για την περίοδο 1973-2005. Ο Dow Jones Industrial Average είναι ένας από τους αρκετούς δείκτες της αγοράς που δημιουργήθηκε από τον εκδότη της Wall Street Journal και ιδρυτή της εταιρίας Dow Jones and Company, τον Charles Dow. Ο Dow συνέθεσε το δείκτη ως το μέσο για να μετρήσει την επίδοση του βιομηχανικού τομέα των Η.Π.Α.. Είναι ο παλιότερος χρηματιστηριακός δείκτης των Η.Π.Α. .Σήμερα, αποτελείται από τις 30 μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρίες των Η.Π.Α.. Οι 30 αυτές εταιρίες πλέον δεν έχουν σχέση με τη βαριά βιομηχανία. Για να αντιμετωπιστεί το αποτέλεσμα των stock splits και άλλων προσαρμογών στις τιμές των μετοχών ο DJIA είναι πλέον ένας κλιμακωτός μέσος και όχι ο πραγματικός μέσος των τιμών των μετοχών που τον συνθέτουν. Ο πραγματικός μέσος των τιμών πολλαπλασιάζεται με έναν παράγοντα κλίμακας, που αλλάζει κατά τη διάρκεια των χρόνων, ώστε να παράγει την αξία του δείκτη.