ESG investing and portfolio returns in the European Union : outperformance or underperformance?

Korakis, Dimitrios; Κοράκης, Δημήτριος

dc.contributor.advisor	Artikis, Panagiotis
dc.contributor.advisor	Αρτίκης, Παναγιώτης
dc.contributor.author	Korakis, Dimitrios
dc.contributor.author	Κοράκης, Δημήτριος
dc.date.accessioned	2026-03-27T10:28:06Z
dc.date.available	2026-03-27T10:28:06Z
dc.date.issued	2026-03-10
dc.identifier.uri	https://dione.lib.unipi.gr/xmlui/handle/unipi/19081
dc.description.abstract	Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει κατά πόσο η ενσωμάτωση κριτηρίων ESG (Environmental, Social, Governance) στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια UCITS στην Ευρωπαϊκή Ένωση επηρεάζει την απόδοσή τους σε όρους προσαρμοσμένου κινδύνου. Το βασικό ερευνητικό ερώτημα είναι αν τα ESG UCITS παρουσιάζουν διαφορετική απόδοση σε σχέση με τα συμβατικά (Non-ESG) UCITS, χωρίς να προϋποτίθεται εκ των προτέρων αν αυτή η διαφορά είναι θετική ή αρνητική. Η εργασία ξεκινά με ανασκόπηση της βιβλιογραφίας σχετικά με τα επενδυτικά κεφάλαια, τις στρατηγικές επένδυσης και τις μεθόδους αξιολόγησης απόδοσης. Παράλληλα, αναλύεται η εξέλιξη της ESG επένδυσης από ηθική/κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση (SRI) σε ένα σύγχρονο εργαλείο διαχείρισης κινδύνου και δημιουργίας αξίας. Επισημαίνεται ότι η εμπειρική βιβλιογραφία δεν καταλήγει σε σαφή υπεροχή ή υστέρηση των ESG επενδύσεων, αλλά κυρίως σε ουδέτερη επίδραση στην απόδοση. Μεθοδολογικά, η έρευνα βασίζεται σε ποσοτική συγκριτική ανάλυση 20 UCITS (10 ESG και 10 συμβατικών) για την περίοδο 2020–2024, χρησιμοποιώντας μηνιαία δεδομένα αποδόσεων. Η απόδοση αξιολογείται κυρίως μέσω του δείκτη Sharpe, καθώς και άλλων μετρικών όπως απόδοση και μεταβλητότητα. Εφαρμόζονται στατιστικοί έλεγχοι για τη σύγκριση των μέσων αποδόσεων μεταξύ των δύο ομάδων. Τα εμπειρικά αποτελέσματα εξετάζουν αν υπάρχει στατιστικά σημαντική διαφορά στην προσαρμοσμένη ως προς τον κίνδυνο απόδοση μεταξύ ESG και μη ESG κεφαλαίων, καθώς και τη σχέση μεταξύ ESG χαρακτηριστικών και επιμέρους παραγόντων απόδοσης (απόδοση και κίνδυνος). Συνολικά, η εργασία συμβάλλει στην κατανόηση του κατά πόσο η ESG επένδυση αποτελεί οικονομικά αποδοτική στρατηγική και παρέχει χρήσιμα συμπεράσματα για επενδυτές, αναλυτές και ερευνητές στο ευρωπαϊκό πλαίσιο.	el
dc.format.extent	62	el
dc.language.iso	en	el
dc.publisher	Πανεπιστήμιο Πειραιώς	el
dc.rights	Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα	*
dc.rights	Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα	*
dc.rights	Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα	*
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/gr/	*
dc.title	ESG investing and portfolio returns in the European Union : outperformance or underperformance?	el
dc.title.alternative	Επενδύσεις ESG και αποδόσεις χαρτοφυλακίου στην Ευρωπαϊκή Ένωση : υπεραπόδοση ή υποαπόδοση;	el
dc.type	Master Thesis	el
dc.contributor.department	Σχολή Οικονομικών, Επιχειρηματικών και Διεθνών Σπουδών. Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων	el
dc.description.abstractEN	This thesis examines whether the integration of ESG (Environmental, Social, and Governance) criteria into UCITS portfolios in the European Union affects their risk-adjusted performance. The main research question is whether ESG UCITS exhibit different performance compared to conventional (Non-ESG) UCITS, without presuming in advance whether this difference is positive or negative. The study begins with a literature review on investment funds, investment strategies, and performance evaluation methods. It also analyzes the evolution of ESG investing from socially responsible investing (SRI) into a modern tool for risk management and value creation. The empirical literature generally suggests no clear outperformance or underperformance of ESG investments, but rather a neutral effect on returns. Methodologically, the research is based on a quantitative comparative analysis of 20 UCITS funds (10 ESG and 10 conventional) over the period 2020–2024, using monthly return data. Performance is mainly evaluated through the Sharpe ratio, along with other metrics such as returns and volatility. Statistical tests are applied to compare the mean performance between the two groups. The empirical results investigate whether there is a statistically significant difference in risk-adjusted performance between ESG and non-ESG funds, as well as the relationship between ESG characteristics and performance components (returns and risk). Overall, the thesis contributes to understanding whether ESG investing constitutes an economically efficient strategy and provides useful insights for investors, analysts, and researchers in the European context.	el
dc.contributor.master	Δίκαιο και Οικονομία	el
dc.subject.keyword	Fund	el
dc.subject.keyword	Mutual fund	el
dc.subject.keyword	ESG	el
dc.subject.keyword	Performance	el
dc.date.defense	2026-03-10

Αρχεία σε αυτό το τεκμήριο

Name:: THESIS DIMITRIOS KORAKIS.pdf
Μέγεθος:: 1.260Mb
Τύπος:: PDF
Description:: Master thesis

Προβολή/Άνοιγμα

Αυτό το τεκμήριο εμφανίζεται στις ακόλουθες συλλογές

Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων
Department of Business Administration

Εμφάνιση απλής εγγραφής

Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα

Εκτός από όπου διευκρινίζεται διαφορετικά, το τεκμήριο διανέμεται με την ακόλουθη άδεια:
Αναφορά Δημιουργού-Μη Εμπορική Χρήση-Όχι Παράγωγα Έργα 3.0 Ελλάδα