Μεταβλητά επιτόκια και ληξιπρόθεσμες ράντες πληρωμών

Abstract

Στη παρούσα εργασία, αρχικά μελετάται ένα κατά τμήματα μοντέλο γραμμικής παλινδρόμησης με στόχο την κατάλληλη προσαρμογή των δεδομένων σε σχετικά διακριτά μεταβαλλόμενα επιτόκια. Στη συνέχεια εφαρμόζονται τα παραπάνω αποτελέσματα παλινδρόμησης για τον υπολογισμό παρουσών αξιών ραντών με χρονομεταβαλλόμενα επιτόκια. Εφαρμόζονται δύο διαφορετικές προσεγγίσεις για τον υπολογισμό παρουσών αξιών τέτοιων ραντών και ιδιαίτερα παρουσιάζεται η μέθοδος της καμπύλης απόδοσης, η οποία βασίζεται σε εκτιμήσεις της αγοράς για μελλοντικά επιτόκια καθώς και αυτή της μεθόδου του ποσοστού χαρτοφυλακίου, η οποία στηρίζεται σε αναλογίες απόδοσης επενδυτικού προφίλ. Η συγκριτική αξιολόγηση των δύο προσεγγίσεων αναδεικνύει τη σημασία της επιλογής μοντέλου σε περιβάλλοντα με επιτόκια που μεταβάλλονται δυναμικά.