Μελέτη της μεταβλητότητας του Bitcoin κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19 μέσω κατάλληλων μοντέλων GARCH

Abstract

Αντικείμενο της παρούσας εργασίας είναι η ανάλυση των μεταβολών των κρυπτονομισμάτων Bitcoin καθώς και η εξέταση των επιπτώσεων της πανδημίας COVID 19 στις ημερήσιες αποδόσεις τους. Οι βάσεις δεδομένων που χρησιμοποιούνται αποτελούνται από τιμές χρηματοοικονομικών δεικτών (αποδόσεις κατά κύριο λόγο), για τα κρυπτονομίσματα Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) και BinanceCoin (BNB). Η χρονική περίοδος που εξετάζεται για όλες τις περιπτώσεις περιλαμβάνει την απαρχή και πορεία της πανδημίας COVID 19 με ότι αυτό επέφερε στις διεθνείς χρηματοοικονομικές αγορές. Χωρίσαμε το δείγμα μας σε δυο υποπεριόδους, η πρώτη περίοδος ονομάζεται «Before COVID 19» και η δεύτερη «During COVID 19», μοντελοποιούμε τη μεταβλητότητα της αγοράς κρυπτονομισμάτων, λίγο πριν αλλά και κατά την επικράτηση της πανδημίας του COVID-19. Το χρονικό σημείο αναφοράς επιλέχθηκε διότι μετά από τα μέσα Μαρτίου του 2020, καταγράφηκε η πρώτη μεγάλη αύξηση των κρουσμάτων παγκοσμίως καθώς και η εκτόξευση των θανάτων όπως παρουσιάζονται και στα διαγράμματα. Επίσης, έχουν εφαρμοστεί παραλλαγές από μοντέλα της μορφής GARCH (p,q),ΤGARCH (p,q) και EGARCH (p,q) προκειμένου να μοντελοποιηθεί και κατ’ επέκταση εκτιμηθεί η μεταβλητότητα των ημερήσιων αποδόσεων και οι τυχών επιπτώσεις μόχλευσης (leverage effect) για τις περιπτώσεις των κρυπτονομισμάτων Bitcoin, Ethereum και BinanceCoin. Τα αποτελέσματα που εξάγουμε αποδίδουν την καλύτερη κατανόηση στους χρηματοοικονομικούς επενδυτές για να επενδύσουν ορθολογικά και προσεκτικά σε περιόδους πανδημίας. Για την αξιοπιστία της ανάλυσης και των συμπερασμάτων πρέπει να διεξαχθούν έλεγχοι επί των καταλοίπων των μοντέλων. Συμπερασματικά, η πανδημία του COVID 19 επέφερε μια κρίση στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές και έχει οδηγήσει σε κατάσταση πανικού τους επενδυτές. Τα αποτελέσματα τις παρούσας ανάλυσης, δύνανται να βοηθήσουν τους επενδυτές ώστε να επανεξετάσουν τις στρατηγικές και τις αποφάσεις τους για να μειωθεί ο πιθανός κίνδυνος στην αγορά των κρυπτονομισμάτων.