Δίκαιη αξία δικαιωμάτων προαίρεσης με φράγματα

Abstract

Με εναρκτήριο έτος το 1973, τρεις ερευνητές με διαφορετικές αφετηρίες πρότειναν ένα από τα σημαντικότερα μοντέλα περιγραφής της Οικονομικής Επιστήμης. Ο αντίκτυπος που σημειώθηκε άμεσος. Ως αποτέλεσμα, οι συγκεκριμένοι ερευνητές τιμήθηκαν με το βραβείο Nobel των Οικονομικών το έτος 1997. Ο περίφημος τύπος τιμολόγησης ουδέτερου ρίσκου των Black, Scholes και Merton, όχι μόνο άλλαξε τον τρόπο με τον οποίο τιμολογείται μια σημαντική κατηγορία αξιογράφων της Αγοράς, αλλά επηρέασε ριζικά τον τρόπο που αντιλαμβάνονται ερευνητές και επαγγελματίες των Χρηματιστηρίων Παραγώγων την στοχαστική συμπεριφορά των κινήσεων των διαπραγματευόμενων αξιογράφων. Αυτό έδωσε νέα ώθηση στην Επιστήμη των Οικονομικών Μαθηματικών και έχει δημιουργήσει ένα ευρύ και αυτόνομο ερευνητικό πεδίο το οποίο αναπτύσσεται διαρκώς μέχρι και σήμερα. Σε συνδυασμό με την άνθηση του Χρηματιστηρίου, ενός Θεσμού-ακρογωνιαίου λίθου του σύγχρονου Πολιτισμού, και την Επανάσταση στην Επιστήμη των Υπολογιστών τις τελευταίες δεκαετίες, έχει δημιουργηθεί μια εναλλακτική πειραματική μεθοδολογία για την τιμολόγηση των Παράγωγων Χρηματοοικονομικών Προϊόντων, όπως τα Δικαιώματα Προαίρεσης με φράγματα, τα οποία αναλύονται στην παρούσα εργασία. Τα αποτελέσματα της μεθόδου Monte Carlo είναι συνεπή με αυτά που αναμένονται από το θεωρητικό μοντέλο και γενικεύονται ώστε να δίνουν εκτιμήσεις στην αξία αξιογράφων όπου είναι δύσκολο ή ανέφικτο να υπολογιστεί η αξία τους με κλειστό τύπο.