Αξιολόγηση εισηγμένων εταιριών στο Χρηματιστήριο Αθηνών βάσει κριτηρίων εταιρικής διακυβέρνησης (corporate governance) ή και κριτηρίων ESG

Abstract

Σκοπός της παρούσας μελέτης ήταν η διερεύνηση των ελληνικών και διεθνών εξελίξεων στα θέματα της εταιρικής διακυβέρνησης και στις επιδράσεις που έχει σε οικονομικό και μη επίπεδο. Σε θεωρητικό επίπεδο εξετάστηκαν οι διεθνείς εξελίξεις στην εταιρική διακυβέρνηση και της ενσωμάτωσής της στο τρίπτυχο της περιβαλλοντικής, κοινωνικής και εταιρικής διακυβέρνησης (ESG) των εταιρειών. Επίσης εξετάστηκαν το κανονιστικό πλαίσιο της εταιρικής διακυβέρνησης και οι τρέχουσες νομοθετικές ρυθμίσεις στην Ελλάδα (Νόμος 4706/2020 με εφαρμογή από τον Ιούλιο του 2021) που έχουν ως σκοπό την δημιουργία ενός πιο αυστηρού και σαφούς πλαισίου. Με βάση την βιβλιογραφική επισκόπηση που διενεργήθηκε διαπιστώθηκε ότι η ενίσχυση της ποιότητας της εταιρικής διακυβέρνησης και των θεμάτων ESG ενισχύει τις αποδόσεις των εταιρειών, όχι μόνο στην κεφαλαιαγορά αλλά και σε λειτουργικό επίπεδο. Στην Ελλάδα εμπειρικές έρευνες έχουν δείξει ότι η εταιρική διακυβέρνηση δεν αποτελεί μέρος της κουλτούρας των εταιρειών και υπάρχει χαμηλός βαθμός ενεργής συμμετοχής σε θέματα ESG. Τα συμπεράσματα αυτά σε μεγάλο βαθμό επιβεβαιώθηκαν από την έρευνα που πραγματοποιήθηκε στις εισηγμένες εταιρείες και την βαθμολόγηση που λαμβάνουν από τον σχετικό διεθνή φορέα αξιολόγησης ASSET4 της εταιρίας βάσεων δεδομένων Refinitiv. Το 2019 οι ελληνικές εισηγμένες εταιρείες κατά μέσο όρο βαθμολογούνται με 55,9/100 σε θέματα ESG. Παρόλα αυτά υπάρχουν εταιρείες που ξεχωρίζουν στον κλάδο τους σε εθνικό και διεθνές επίπεδο, όπως η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος που κατατάσσεται 35η μεταξύ 929 διεθνών ομολόγων της και η Coca Cola HBCπου κατατάσσεται 2η.